1.

　　【答案】B

　　【解析】 。

　　2.

　　【答案】A

　　【解析】本题的考点是年金的含义与种类。每期期初等额收付的系列款项是预付年金。

　　3.

　　【答案】D

　　【解析】递延年金是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金，其终值的大小与递延期无关，但其现值的大小与递延期有关，递延期越长，现值越小。

　　4.

　　【答案】A

　　【解析】协方差是一个用于测量投资组合中某一具体投资项目相对于另一投资项目风险的统计指标。其计算公式为：COV(R1，R2)= 12 =0.5×0.2×0.4=0.04。

　　5.

　　【答案】A

　　【解析】如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则这两只股票收益率的相关系数为1，即完全正相关;完全正相关的两只股票所构成的投资组合不能降低任何风险，包括系统性风险和非系统性风险。

　　6.

　　【答案】C

　　【解析】单利终值系数与单利现值系数互为倒数;复利终值系数与复利现值系数互为倒数;普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数;普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数。

　　7.

　　【答案】D

　　【解析】财务估价是指对一项资产价值的估计，这里的“价值”是指资产的内在价值，或者称为经济价值，是指用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值。

　　8.

　　【答案】A

　　【解析】(P/A，5%，5)=(P/A，5%，4)+(P/F，5%，5)=3.5460+0.7835=4.3295。

　　9.

　　【答案】D

　　【解析】本题考核的是递延年金现值公式的灵活运用。A=800/[(P/A,10%,8)-(P/A,10%,2)]=800/(5.3349-1.7355)=222.26(万元);或A=800/[(P/A,10%,6)×(P/F,10%,2)]=800÷(4.3533×0.8264)=222.27(万元)

　　10.

　　【答案】D

　　【解析】本题的主要考核点是资本资产定价原理。资本资产定价模型如下：

　　由上式可知，股票的预期收益率Ri与β值线性相关;在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司其经营风险较大，总风险也较大;在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司其财务风险较大，总风险也较大。β值是反映市场总风险的，所以，经营杠杆和财务杠杆的大小与β值同向变化。若投资组合的β值等于1，表明该投资组合的市场风险与整个市场的平均风险程度相同，但并不表明该组合没有市场风险。

　　β=1表明它的风险与整个市场的平均风险相同，而不是没有市场风险，因此D选项是错误的。

　　11.

　　【答案】C

　　【解析】已知：M = 2，r = 5%

　　根据有效年利率和名义利率之间关系式：

　　= (1+5%/2)2-1

　　= 5.06 %

　　有效年利率高出名义利率0.06%(5.06%-5%)。

　　12.

　　【答案】D

　　【解析】 =0.6

　　13.

　　【答案】A

　　【解析】预付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加1，系数减1。6年6%的预付年金终值系数=1/(A/F，6%，7)-1=1/0.1191-1=7.3963

　　14.

　　【答案】B

　　【解析】若组合中包括全部股票，则只承担系统风险而不承担非系统风险。

　　15.

　　【答案】B

　　【解析】根据预付年金现值=年金额×预付年金现值系数=(1+i)×普通年金现值，本题中，一次性现金支付的购买价格=50000×(P/A，10%，6)×(1+10%)=239542(元)。

　　16.

　　【答案】A

　　【解析】Q=250/200=1.25，总期望报酬率=1.25×15%+(1-1.25)×8%=16.75%，总标准差=1.25×20%=25%。

　　17.

　　【答案】C

　　【解析】第5年末的本利和=10000×(F/A,3%,10)=114640(元)

　　18.

　　【答案】D

　　【解析】本题的主要考核点是投资风险分散和投资收益之间的关系。根据风险分散理论，投资组合可以分散不同的公司特有风险，但不能分散源于公司之外的市场风险，如通货膨胀、经济衰退等，因此选项A的“有些风险可以分散，有些风险则不能分散”的表述是正确的;根据风险与报酬的关系，风险越大要求的报酬率也越高，因此，选项B的“额外的风险要通过额外的收益来补偿”的表述也是正确的;根据证券投资组合理论，若干种投资的组合可以使投资组合获得这些投资的平均收益，但其风险不是这些投资的加权平均风险，所以，投资分散化降低了风险，但不降低预期收益，只是使投资者要求的预期报酬率降低，因此，选项D的表述是不正确的。选项C“投资分散化是好的事件与不好的事件的相互抵销”的表述是正确的。

　　19.

　　【答案】B

　　【解析】本题考核点是资金时间价值的量的规定性。资金时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。国库券也存在购买力风险。无风险利率包含了通货膨胀附加率所以也是不正确的。

　　20.

　　【答案】D

　　【解析】本题的主要考核点是有效边界的含义。有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，有三种情况：

　　(1)相同的标准差和较低的期望报酬率;

　　(2)相同的期望报酬率和较高的标准差;

　　(3)较低报酬率和较高的标准差。

　　以上组合都是无效的。如果投资组合是无效的，可以通过改变投资比例转换到有效边界上的某个组合，以达到提高期望报酬率而不增加风险，或者降低风险而不降低期望报酬率的组合。

　　21.

　　【答案】D

　　【解析】如果投资两种证券，投资机会集是一条曲线，若投资两种以上证券其投资机会集落在一个平面上。

　　22.

　　【答案】D

　　【解析】由已知条件可知：100000=20000×(P/A，i，10)，所以(P/A，i，10)=5，查表可知年金现值系数(P/A，14%，10)=5.2161，(P/A，16%，10)=4.8332，利用内插法计算：i=14%+(5-5.216)/(4.8332-5.216)×(16%-14%)，解得i=15.13%。

　　23.

　　【答案】B

　　【解析】采用多角经营控制风险的唯一前提是所经营的各种商品的利润率存在负相关关系。

　　24.

　　【答案】C

　　【解析】本题为按季度的永续年金问题，由于永续年金现值P=A/i，所以i=A/P，季度报酬率=2000/100000=2%，有效年利率=(1+2%)4-1=8.24%。

　　25.

　　【答案】D

　　【解析】已知：P=6000 A=2000 i=12%

　　P=2000×(P/A，12%，n)

　　6000=2000×(P/A，12%，n)

　　(P/A，12%，n)=6000/2000=3

　　查普通年金现值表可知：(P/A，12%，3)=2.4018

　　(P/A，12%，4)=3.0373

　　利用内插法，n=3.94，说明甲设备的使用期应长于3.94年，所以，选用甲设备才是有利的。

　　26.

　　【答案】B

　　【解析】本题的主要考核点是普通年金终值系数与偿债基金系数的互为倒数关系。

　　27.

　　【答案】D

　　【解析】本题的主要考核点是证券投资组合理论。一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，非系统性风险几乎被完全分散，系统性风险无法通过投资组合分散，使得整体风险降低的速度会越来越慢，即风险降低的速度递减。

　　28.

　　【答案】C

　　【解析】本题的主要考核点是投资组合的意义。从个别投资主体的角度来划分，风险可以分为市场风险和公司特有风险两类。其中，市场风险(不可分散风险、系统风险)是指那些影响所有公司的因素引起的风险，不能通过多角化投资来分散;公司特有风险(可分散风险、非系统风险)指发生于个别公司的特有事件造成的风险，可以通过多角化投资来分散。选项A、B、D引起的风险属于那些影响所有公司的因素引起的风险，因此，不能通过多角化投资予以分散。而选项C引起的风险，属于发生于个别公司的特有事件造成的风险，企业可以通过多角化投资予以分散。

　　 29.

　　【答案】A

　　【解析】本题的主要考核点是名义利率和有效年利率的关系。在名义利率相同的情况下，1年内复利计息次数越多，有效年利率越高。筹资者应选择利率最低的计息方式。

　　30.

　　【答案】A

　　【解析】本题的主要考核点是风险收益率和贝塔系数的计算。

　　β=0.2×25%/4%=1.25

　　由：Rf+1.25×(14%-Rf)=15%

　　得：Rf=10%

　　风险收益率=14%-10%=4%。