一、案例选择题(每小题只有一个最恰当的答案) 

（1-3题共用题干） 

假定一份资产组合，其贝塔值为1的市场要求的期望收益率是12%。短期国库券（被认为是无风险的）的收益率为5%。 

1．β值为0的股票的期望收益率是(   )。 

A．3.5%

B．4.3%

C．5%

D．5.4 

2．市场资产组合的期望收益率为(   )。 

A．10%

B．11%

C．12%

D．13% 

3．段先生正考虑买入股票X，价格为每股40元。该股票预计来年派发红利3元。段先生预期可以每股41元卖出。股票风险的JB值为0.5，该股票定价(   )。 

A．过高

B．过低

C．正常

D．无法判断 

 

 

 

正确答案:1．C；2．C；3．B　解题思路：1.β=0意味着无系统风险。因此，资产组合的公平的收益率等于无风险利率，即5%。

3.运用证券市场线SML，卢=0.5的股票期望收益率为：E（υ）=5%+0.5×(12%-5%)=40/0；利用第二年的预期价格和红利，求得预期收益率：E(r)=[3+(41-40)]/40=10%。可见，其预期收益率超过了实际收益率，即股票定价过低。