一、多项选择题 

1．下列关于零息债券的说法，不正确的是(     )。 

A．在同期限债券中，其利率风险最大

B．可以折价，平价或溢价发行

C．投资收益全部源于资本利得

D．可以计算到期收益率

E．该债券的再投资风险最大 

 

 

 

正确答案:BE　解题思路：通常零息债券都是折价发行，同时该债券的利率风险最大，由于一次性付息，其投资利率风险很小。 

 

2．下列关于资产配置重要性的说法，正确的是(     )。 

A．资产配置综合了不同类别资产的主要特性，在此基础上形成投资组合，相对每一个组成部分，该投资组合都具有更好的风险一收益特征

B．资产配置不断进行认知和平衡的权衡过程，其中在投资者的时间跨度、资本保值目标和预期的收益来源等方面的权衡尤其重要

C．资产配置需要设定最小化和最大化的限制因素，以确保选择足够多的资产类别而不是将投资资金过分集中于某类资产

D．资产配置有利于实现多种类别资产和特定投资品种的分散投资，从而将投资组合的期望风险特征和投资者自身的风险承受能力相匹配

E．资产配置不需要设定最小化和最大化的限制因素，以确保选择足够多的资产类别而不是将投资资金过分集中于某类资产 

 

 

 

正确答案:ABCD　解题思路：资产配置对投资业绩的重要性：(1)资产配置综合了不同类别资产的主要特性，在此基础上形成投资组合，相对每一个组成部分，该投资组合都具有更好的风险一收益特征。(2)资产配置不断进行认知和平衡的权衡过程，其中在投资者的时间跨度、资本保值目标和预期的收益来源等方面的权衡尤其重要。(3)资产配置需要设定最小化和最大化的限制因素，以确保选择足够多的资产类别而不是将投资资金过分集中于某类资产。(4)资产配置有利于实现多种类别资产和特定投资品种的分散投资，从而将投资组合的期望风险特征和投资者自身的风险承受能力相匹配。资产配置通过分散投资寻求在一段足够长的时间周期内提供更高的投资回报和更低的投资风险，并对投资者承担的无法分散的波动性予以适当补偿，而并非利用有限的资产去适应市场的变化。 

 

3．影响认购权证价格的因素有(     )。 

A．标的的价格

B．执行价格

C．到期时间

D．标的股股价的波动率

E．利率水平 

 

 

 

正确答案:ABCDE　解题思路：认购权证的定价。认购权证和看涨期权十分类似，因此只要是影响看涨期权价值的因素，同样也会影响认购权证的价值。以下分别说明这些因素：(1)标的的价格。(2)执行价格。(3)到期时间。(4)标的股股价的波动率。(5)利率水平。(6)现金股利。 

 

4．风险和收益是投资者需要加以权衡的问题，通常情况下，风险规避的投资者会选择较为一般的收益率水平，下列对于投资组合风险和报酬表述正确的有(　　)。 

A．对于含有两种证券的组合，投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系

B．投资人绝不能将资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合

C．资本市场线反映了在资本市场上资产组合特有风险和报酬的权衡关系

D．在一个充分的投资组合下，一项资产期望收益率的高低取决于该资产的系统风险大小

E．投资人可以将资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合 

 

 

 

正确答案:ABD　解题思路：解析：资本市场线反映了在资本市场上资产组合系统风险和报酬的权衡关系。所以，C的说法不正确。 

 

5．愿意承受较高风险的投资者显然希望获得一个更高的收益率，因此需要对证券投资的收益水平加以度量，证券投资的收益包括(　　)。 

A．资本利得

B．股利

C．出售售价

D．债券利息

E．买入的价格 

 

 

 

正确答案:ABD　解题思路：解析：证券投资的收益包括两部分，一是证券的买卖价差收益即资本利得收益，另一部分是股利或(利息)收益。