1.

　　【答案】

　　(1)A股票的预期收益率=5%+1.5×(12%-5%)=15.5%

　　B股票的预期收益率=5%+1.8×(12%-5%)=17.6%

　　C股票的预期收益率=5%+2.5×(12%-5%)=22.5%

　　D股票的预期收益率=5%+3×(12%-5%)=26%

　　(2)A股票的价值=6×(1+5%)/(15.5%-5%)=60(元)>35元

　　所以应该投资A股票。

　　(3)ABC组合的β系数=1.5× ABC组合的预期收益率=5%+2.09×(12%-5%)=19.63%

　　(4)BCD组合的β系数=1.8× BCD组合预期收益率=5%+2.56×(12%-5%)=22.92%

　　(5)由于ABC组合的β系数> BCD组合的β系数

　　所以该投资者为降低投资风险，应选择ABC投资组合。

　　2.

　　【答案】

　　(1)A债券价值=1000×(1+5×10%)×(P/F，12%，3)=1500×0.7118=1067.7(元)，债券被市场低估。

　　(2)B债券价值=1000×5%×(P/A，6%，6)+1000×(P/F，6%，6)

　　=50×4.9173+1000×0.705

　　=950.865(元)

　　债权价值与债券市价相差较大，资本市场不完全有效。

　　(3)1020=1000(1+5×10%)×(P/F，i，2) (P/F，i，2)=0.68

　　查表可得：(P/F，20%，2)=0.6944，(P/F，24%，2)=0.6504

　　利用插补法可得，到期收益率=21.31%

　　(4)1020=1000×5%×(P/A，i，4)+1000×(P/F，i，4)

　　当i=5%时，等式右边=50×3.546+1000×0.8227=1000

　　当i=4%时，等式右边=50×3.6299+1000×0.8548=1036.295

　　i=4%+[(1036.295-1020)÷(1036.295-1000)]×(5%-4%)=4.45%

　　名义到期收益率=4.45%×2=8.9%

　　有效年到期收益率= =9.10%

　　(5)B债券价值={1000×5%×[(P/A，6%，4-1)+1]+[1000/(1+6%)3]}/(1+6%)1/2=(50×3.6730+839.6)/1.03=993.45(元)