1.

　　【答案】A

　　【解析】对于零增长股票来说，股票预期报酬率=股利/股票市价，股票价值=股利/投资人要求的必要报酬率，本题中股票的市价低于股票价值，因此股票的预期报酬率高于投资人要求的必要报酬率。

　　2.

　　【答案】A

　　【解析】股票价值=股利/投资人要求必要报酬率，股票预期报酬率=股利/股票市价，所以当股票市价低于股票价值时，则预期报酬率高于投资人要求的最低报酬率。

　　3.

　　【答案】A

　　【解析】由于票面利率均低于必要报酬率，说明两债券均为折价发行的债券。期限越长，表明未来获得低于市场利率的低利息的出现频率高，则债券价值越低，所以A正确，B错误;对于折价发行的债券，加快付息频率，债券价值会下降，所以C错误;对于折价发行债券，票面利率低于必要报酬率，所以当必要报酬率与票面利率差额大，(因债券的票面利率相同)即表明必要报酬率越高，则债券价值应越低。当其他因素不变时，必要报酬率与债券价值是呈反向变动的。所以D错误。

　　4.

　　【答案】A

　　【解析】本题的主要考核点是股票价值的计算。该股票的价值=200×(P/A，10%，3)+2200×(P/F，10%，3)=2150.24(元)。

　　5.

　　【答案】D

　　【解析】本题的主要考核点是债券的到期收益率的有效年利率与期间利率的关系。由于平价发行的分期付息债券的票面期间利率等于到期收益率的期间利率，所以，期间利率为4%，则有效年利率 =8.16%。

　　6.

　　【答案】D

　　【解析】债券的付息频率(计息期)会影响债券的价值，此外影响债券定价的因素还有折现率、利息率和到期时间。发行价格不会影响债券的价值。

　　7.

　　【答案】B

　　【解析】该公司股票的内在价值=5×(1+5%)/(10%-5%)=105(元)

　　8.

　　【答案】B

　　【解析】对于分期付息的折价债券，随着时间的推移，债券价值将相应增加。对于分期付息的溢价债券，随着时间的推移，债券价值将减少，本题市场利率小于票面利率，属于溢价发行债券。

　　9.

　　【答案】B

　　【解析】证券市场线的斜率(Rm-Rf)表示了市场风险补偿程度，系统风险程度是证券市场线的横轴;证券市场线适用于单个证券和证券组合(不论它是否已经有效地分散了风险)。它测度的是证券(或证券组合)每单位系统风险(贝他值)的超额收益。证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。

　　10.

　　【答案】A

　　【解析】本题的主要考核点是债券到期收益率计算的原理。债券到期收益率是针对长期债券投资而言的，和固定资产投资的原理一样，债券到期收益率是指在考虑资金时间价值的前提下，债券投资实际可望达到的投资报酬率，即债券投资的内含报酬率。而内含报酬率是指净现值等于零的时候的折现率，即能使未来现金流入现值等于现金流出现值的折现率，债券投资未来现金流入表现为利息和本金，现金流出为价格，所以，到期收益率是能使债券利息收入和本金流入的现值等于债券买入价格的贴现率;债券可以是分期付息债券，也可以是到期一次还本付息债券。短期债券投资由于其期限短，所以不考虑资金时间价值，在此前提下，短期债券投资的收益率是指持有收益(即利息)和变现收益(即差价或称为资本利得)与投资成本的比值，即短期债券投资的收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和。

　　11.

　　【答案】A

　　【解析】只要是平价发行债券，其到期收益率与票面利率就相同。

　　12.

　　【答案】B

　　【解析】本题的主要考核点是股利收益率的计算。在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下，股利增长率等于销售增长率(即此时的可持续增长率)。所以，股利增长率为5%。

　　股利收益率=5×(1+5%)/30=17.5%。

　　13.

　　【答案】D

　　【解析】债券的价值=1000×5%×(P/A，4%，4)+1000×(P/F，4%，4)=50×3.6299+1000×0.8548=1036.30(元)。

　　14.

　　【答案】D

　　【解析】可持续增长率即股利增长率为10%，则0.55×(1+10%)/16+10%=13.78%。

　　15.

　　【答案】A

　　【解析】市场利率变动与债券价格波动是反方向的，而且债券到期时间越长，债券价格的波动幅度越大。