A．当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用低财务杠杆效应方式比采用高财务杠杆方式有利

　　B．当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用高财务杠杆方式比采用低财务杠杆方式有利

　　C．当预计息税前利润低于每股收益无差别点时，采用低财务杠杆方式比采用高财务杠杆方式有利

　　D．当预计息税前利润等于每股收益无差别点时，两种筹资方式下的息税前利润相同

 

　　正确答案:BC解题思路：本题考点是每股收益无差别点分析法的决策原则。当预计息税前利润高于每股收益无差别点时，采用高财务杠杆方式比采用低财务杠杆方式有利；当预计息税前利润低于每股收益无差别点时，采用低财务杠杆方式比采用高财务杠杆方式有利；当预计息税前利润等于每股收益无差别点时，两种筹资方式下的每股收益相同。

 

　　12．企业降低经营风险的途径一般有()。

　　A．增加销售

　　B．增加自有资本

　　C．降低变动成本

　　D．增加固定成本比例

 

　　正确答案:AC解题思路：一般来说，增加销售、降低变动成本可以降低经营风险。增加自有资本与经营风险无关；增加固定成本比例会加大经营风险。

 

　　13．下列关于留存收益的资本成本的说法正确的有()。

　　A．它不存在成本问题

　　B．它的成本计算不考虑筹资费用

　　C．它相当于股东追加投资要求的报酬率

　　D．在企业实务中一般不予考虑

 

　　正确答案:BC解题思路：留存收益的资本成本与股票资本成本的计算基本类似，它表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。

 

　　14．普通股的资本成本高于债券资本成本的原因有()。

　　A．股利不能税前列支

　　B．普通股股东的投资风险大于债券持有人的风险

　　C．普通股的发行、上市等方面的费用十分庞大

　　D．普通股筹资有固定的股利负担

 

　　正确答案:ABC解题思路：普通股筹资股利不固定，所以选项D不正确。普通股股利税后支付不能抵税，与债券投资者相比普通股股东所承担的风险大，所以投资人要求得到较高的报酬，此外普通股的发行、上市等方面的费用十分庞大，因此普通股筹资的成本高。

 

　　15．在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列可以导致财务杠杆系数降低的有()。

　　A．提高基期息税前利润

　　B．增加基期的负债资金

　　C．减少基期的负债资金

　　D．降低基期的变动成本

 

　　正确答案:ACD解题思路：财务杠杆系数(DFL)=基期息税前利润／（基期息税前利润-基期利息）=1／（1-基期利息／基期息税前利润），从这个公式可以看出，减少基期利息和提高基期息税前利润都可以降低财务杠杆系数，而减少基期的负债资金可以减少基期的利息，降低基期的变动成本可以提高基期息税前利润，所以选项A、C、D都是正确答案。

 

　　16．关于企业资产结构对资本结构的影响，下列说法中正确的有()。

　　A．拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金

　　B．拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债筹集资金

　　C．资产适用于抵押贷款的公司举债额较多

　　D．以技术研究开发为主的公司负债额较少

 

　　正确答案:ABCD解题思路：本题的考点是资本结构的影响因素。

 

　　17．在最佳资本结构下，企业的()。

　　A．平均资本成本率最低

　　B．价值最大

　　C．每股收益最大

　　D．财务风险最小

 

　　正确答案:AB解题思路：本题考核资本结构的含义。所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。所以选项A、B正确。

 

　　18．在事先确定企业资本规模的前提下，吸收一定比例的债务资本，可能产生的结果有()。

　　A．降低企业资本成本

　　B．降低企业财务风险

　　C．加大企业财务风险

　　D．提高企业经营能力

 

　　正确答案:AC解题思路：由于负债比重加大，会加大企业财务风险，所以选项B不正确，由于资本规模不变，所以得不到选项D的结论。

 

　　19．下列各项中，运用每股收益无差别点确定最佳资本结构时，可计算的指标有()。

　　A．息税前利润

　　B．净利润

　　C．业务量

　　D．利润总额

 

　　正确答案:AC解题思路：每股收益无差别点是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。

 

　　20．下列各项中，属于变动资金的有()。

　　A．存货

　　B．应收账款

　　C．最低储备以外的现金

　　D．必要的成品储备

 

　　正确答案:ABC解题思路：本题考核资金的习性分类。变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金。它一般包括直接构成产品实体的原材料、外购件等占用的资金。另外，在最低储备以外的现金、存货、应收账款等也具有变动资金的性质。选项D属于不变资金。