2009年银行从业个人理财考点总结(2)

发布时间:2012-01-12 共1页

  金融衍生工具有哪些?
  答:按照基础工具的种类划分,金融衍生工具可以分为股权衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具。股权衍生工具指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生品,主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。货币衍生工具指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具,主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。利率衍生工具指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具,主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及上述合约的混合交易合约。按照交易场所划分,金融衍生工具可以分为场内交易工具和场外交易工具。前者如股票指数期货,后者如利率互换等。按照交易方式,金融衍生工具可以分为远期、期货、期权和互换。
  金融衍生工具的特征是什么?
  答:金融衍生工具的特性表现在:(1)可复制性。可根据市场和客户的需要定制出具有不同支付特征的产品,只要掌握了衍生工具的定价和复制技术,就可以较随意地分解、组合,根据不同的市场参数设计不同的产品。(2)杠杆特征。由于允许保证金交易,交易主体在支付少量保证金后就签订衍生交易合约,利用少量资金就可以进行名义金额超过保证金几十倍的金融衍生交易,产生"以小搏"的杠杆效应。同时,高杠杆比例的特点放了金融衍生工具的风险。
  有哪些经济主体进行金融衍生工具的交易?
  答:金融衍生工具有四类交易主体:套期保值者、投机者、套利者和经纪人。(1)套期保值者,又称风险对冲者,他们参与金融衍生工具的目的是减少未来的不确定性,降低甚至消除风险。(2)投机者。投机者的直接目的是谋取利润,即赚取远期价格与未来实际价格之间的差额。(3)套利者。套利者通过同时在两个或两个以上市场进行交易,获得无风险的套利收益。套利又分为跨市套利、跨时套利和跨品种套利,在不同地点市场上套作,或在即期、远期市场上和不同品种间套作,以获取无风险收益。(4)经纪人。经纪人主要通过自身的专业知识信息、信誉和技能,以促成交易、收取佣金为目的,担任交易商和客户的中介。在交易所市场的交易活动中,货币经纪商也经常受客户委托或集合客户的资金,以自身名义参与交易。
  金融衍生工具的交易方式是什么?
  答:衍生金融市场的交易组织方式为交易所交易和场外交易。(1)交易所交易,即场内交易。金融衍生工具交易所是一种有组织的市场,它是从事金融衍生工具交易的交易者,依据法律所组成的一种会员制的团体组织。交易所仅提供交易的场所与设备、制定规章制度、充当交易的中介和仲裁人,它本身不直接参与交易,不具营利性。交易所最基本的职能是为交易提供一个安全的环境。在交易所内,经批准的会员,按一定的交易规章对易行为进行管理,对争端加以解决。(2)场外交易。场外交易无固定的场所,由交易者和委托人通过电话和电脑网络直接进行。近年来,由于交易规则简单,交易清算便捷,场外市场交易的发展速度快于交易所交易,并成为衍生工具交易的主要场所。
  金融衍生工具市场的功能是什么?来考试就到来
  答:(1)转移风险。金融衍生品交易活动创造出转移风险的合理机制。套期保值是衍生金融市场的主流交易方式,交易主体通过衍生金融工具的交易实现对持有资产头寸的风险对冲,将风险转移给愿意且有能力承担风险的投资者,同时也将潜在的利润转移了出去。
  (2)价格发现。在衍生金融工具交易中,市场主体根据市场信号和对金融资产的价格走势进行预测,进行金融衍生品的交易。量的交易,形成了衍生金融产品基础的金融产品的价格。
  (3)提高交易效率。在很多金融交易中,衍生品的交易成本通常低于直接投资标的资产,其流动性(由于可以卖空)也比标的资产相对强得多,而交易成本和流动性正是提高市场交易效率不可缺少的重要因素。所以,许多投资者以衍生品取代直接投资标的资产,在金融市场开展交易活动。(4)优化资源配置。金融衍生工具市场扩了金融市场的广度和深度,从而扩了金融服务的范围和基础金融市场的资源配置作用。一方面,衍生金融产品以基础金融资产为标的物,达到了为金融资产避险增值的目的;另一方面,衍生金融市场是从基础金融市场中派生出来的,衍生金融工具的价格,在很程度上取决于对基础金融资产价格的预期,有利于基础金融工具市场价格的稳定和金融工具的流动性。  

  

  

  

  

  

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