一、综合题 

（1-2题共用题干） 

某投资者开仓卖出10手国内铜期货合约，成交价格为47000元／吨，当日结算价为46950元／吨。期货公司要求的交易保证金比例为5010（不计手续费等费用）。［2009年11月真题］ 

1．该投资者的当日盈亏为(   )元。 

A．2500

B．250

C．-2500

D．-250 

2．该投资者当日交易保证金为(   )元。 

A．117375

B．235000

C．117500

D．234750 

 

 

 

正确答案:1．A；2．A　解题思路：1.铜期货合约的交易单位为5吨／手，则当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏=0+（卖出开仓价-当日结算价）×卖出开仓量=(47000-46950)×5×10=2500（元）。

2.当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例=46950×5×10×5%=117375（元）。 

 

（3-4题共用题干） 

某股票当前价格为88.75港元。［2009年11月真题］ 

3．该股票期权的内涵价值最高的是(   )。 

A．执行价格为87.50港元，权利金为4.25港元的看涨期权

B．执行价格为92.50港元，权利金为1.97港元的看涨期权

C．执行价格为87.50港元，权利金为2.37港元的看跌期权

D．执行价格为92.50港元，权利金为4.89港元的看跌期权 

4．该股票期权的时间价值最高的是(   )。 

A．执行价格为87.50港元，权利金为4.25港元的看涨期权

B．执行价格为92.50港元，权利金为1.97港元的看涨期权

C．执行价格为87.50港元，权利金为2.37港元的看跌期权

D．执行价格为92.50港元，权利金为4.89港元的看跌期权 

 

 

 

正确答案:3．D；4．A　解题思路：1.看涨期权的内涵价值=Max{s-E，0}，看跌期权的内涵价值=Max{E-S，0}，内涵价值与权利金无关，其中S指标的物的市场价格，E指期权的执行价格。由此可得，ABCD四项的内涵价值分别为：Max{88.75-87.5，0}=1.25（港元）；Max{88.75-92.50，0}=0（港元）、Max{87.5-88.75，0}=0（港元）；Max{92.50-88.75，0}=3.75（港元）。所以内涵价值最高的为D项。

2.期权时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，其计算公式为：时间价值=权利金一内涵价值。由上题已知ABCD四项的内涵价值分别为：1.25港元、0港元、0港元、3.75港元，代入公式计算，ABCD四项的时间价值分别为：4.25-1.25=3（港元）；1.97港元、2.37港元、4.89-3.75=1.14（港元）。所以时间价值最高为A项。