一、单项选择题(单项选择题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分)

1．下列各项中，不属于速动资产组成部分的是(  )。

A．货币资金 B．应收账款 C．应收票据 D．预付账款

正确答案:D　解题思路：速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产。

2．财务预算管理中，不属于总预算内容的是(  )。

A．现金预算 B．生产预算 C．预计利润表 D．预计资产负债表

正确答案:B　解题思路：财务预算是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算的总称，具体包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等内容，财务预算又称为总预算。生产预算是日常业务预算。

3．财务管理环节中，企业对预算和计划的执行进行追踪监督、对执行过程中出现的问题进行调整和修正，以保证预算的实现的是(  )。

A．财务规划和预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制

正确答案:D　解题思路：财务控制就是对预算和计划的执行进行追踪监督、对执行过程中出现的问题进行调整和修正，以保证预算的实现。

4．下列关于经营成本的说法不正确的是(  )。

A．简称付现成本，是指在计算期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用 B．是所有类型的项目投资在运营期都要发生的主要现金流出量 C．某年经营成本=该年外购原材料、燃料和动力费+该年工资及福利费+该年修理费+该年其他费用 D．某年经营成本=该年不包括财务费用的总成本费用-该年折旧额-该年无形资产和开办费的摊销额

正确答案:A　解题思路：经营成本简称付现成本，是指运营期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用。

5．某完整工业投资项目于建设起点一次投入固定资产投资500万元和流动资金投资50万元，建设期为一年。运营期第一年的息税前利润为150万元，折旧为200万元，该年的经营成本估算额为120万元。则运营期第一年的所得税前净现金流量为(  )万元。

A．-100 B．350 C．150 D．550

正确答案:B　解题思路：第一年所得税前净现金流量=150+200=350(万元)。

二、多项选择题(多项选择题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分)

6．下列关于在财务可行性评价中，折现率的确定方法说法正确的有(  )。

A．以拟投资项目所在行业（而不是单个投资项目）的权益资本必要收益率作为折现率，适用于资金来源单一的项目 B．以拟投资项目所在行业（而不是单个投资项目）的加权平均资金成本作为折现率，适用于相关数据齐备的项目 C．以社会的投资机会成本作为折现率，适用于投资项目的财务可行性研究和建设项目评估中的净现值和净现值率指标的计算 D．完全人为主观确定折现率，适用于按逐次测试法计算内部收益率指标

正确答案:ABD　解题思路：财务可行性评价中的折现率可以按以下方法确定：第一，以拟投资项目所在行业（而不是单个投资项目）的权益资本必要收益率作为折现率，适用于资金来源单一的项目，所以选项A正确；第二，以拟投资项目所在行业（而不是单个投资项目）的加权平均资金成本作为折现率，适用于相关数据齐备的项目，所以选项B正确；第三，以社会的投资机会成本作为折现率，适用于已经持有投资所需资金的项目；第四，以国家或行业主管部门定期发布的行业基准资金收益率作为折现率，适用于投资项目的财务可行性研究和建设项目评估中的净现值和净现值率指标的计算，所以选项C不正确；第五，完全人为主观确定折现率，适用于按逐次测试法计算内部收益率指标，所以选项D正确。

7．某企业拥有流动资产100万元，其中永久性流动产为30万元，长期融资400万元，短期融资50万元，则以下说法不正确的是(  )。

A．该企业采取的是激进融资战略 B．该企业采取的是保守融资战略 C．该企业收益和风险均较高 D．该企业收益和风险均较低

正确答案:AC　解题思路：该企业波动性流动资产=100-30=70(万元)，大于短期融资50万元，所以该企业采取的是保守融资战略，这种类型的融资战略收益和风险均较低。

8．企业所得税法规定，企业发生的捐赠支出，符合条件的部分可以在规定的限额内在所得税前予以扣除，这里的条件包括(  )。

A．捐赠是通过特定的机构进行 B．直接捐赠 C．捐赠需用于公益性目的 D．捐赠只能是货币资金捐赠

正确答案:AC　解题思路：纳税人进行捐赠应当符合税法规定条件，即应当通过特定的机构进行捐赠，而不能自行捐赠，应当用于公益性目的，而不能用于其他目的。这里对捐赠的形式没有限制，因此D选项不正确。

9．下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者利益冲突的方法有(  )。

A．规定借款用途 B．规定借款的信用条件 C．要求提供借款担保 D．收回借款或停止借款

正确答案:ABCD　解题思路：本题的考点是利益冲突的协调。协调公司债权人与所有者利益冲突的方法有限制性借债(即A、B、C)和收回借款或停止借款(即D)。

10．下列计算等式中，正确的有(  )。

A．本期生产数量=本期销售数量+期末产成品结存量-期初产成品结存量 B．本期购货付现=本期购货付现部分+以前期赊购本期付现的部分 C．本期材料采购数量=本期生产耗用数量+期末材料结存量-期初材料结存量 D．本期销售商品所收到的现金=本期的销售收入+期末应收账款-期初应收账款

正确答案:ABC　解题思路：本期销售商品所收到的现金=本期销售本期收现+以前期赊销本期收现=本期的销售收入+期初应收账款-期末应收账款。

三、判断题(每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0．5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)

11．在评价投资项目的财务可行性时，如果静态投资回收期或总投资收益率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。(  )

A．对 B．错

正确答案:A　解题思路：项目投资决策的评价指标包括主要指标、次要指标和辅助指标。净现值、内部收益率、净现值率和获利指数属于主要指标；静态投资回收期为次要指标；总投资收益率为辅助指标。当静态投资回收期或总投资收益率的评价结论与净现值等主要指标的评价结论发生矛盾时，应当以主要指标的结论为准。

12．短期国库券是一种几乎没有风险的有价证券，通常情况下，其利率可以代表资金时间价值。(  )

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：通常情况下，资金时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率，短期国库券利率可以代表无风险利率，只有通货膨胀率很低的情况下，才可以代表资金时间价值。

13．在银行借款的税务管理中，以不同还本付息方式下的应纳所得税总额为主要选择标准，同时将现金流出的时间作为辅助判断标准。(  )

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：本题考核的是银行借款的税务管理。在银行借款的税务管理中，以不同还本付息方式下的应纳所得税总额为主要选择标准，同时将现金流出的时间和数额作为辅助判断标准。因此，原题说法不正确。

14．编制现金预算时，制造费用产生的现金流出就是发生的制造费用数额。(  )

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：本题考核制造费用预算的相关内容。由于制造费用中有非付现费用，如折旧费，因此在计算制造费用产生的现金支出时应在制造费用中扣除非付现费用。

15．集中的"利益"主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率，分散的"利益"主要是提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性。（）

A．对 B．错

正确答案:A　解题思路：本题的考点主要是财务管理体制集权与分权选择时候应考虑的问题。

四、计算分析题(凡要求计算的项目，除题中特别标明的外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，必须予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

16．ABC公司2008年有关的财务数据如下： 要求：假设该公司实收资本一直保持不变，计算回答以下互不关联的2个问题。 (1)假设2009年计划销售收入为5000万元，需要补充多少外部融资（保持日前的利润分配率、销售净利率不变）? (2)若利润留存率为100%，销售净利率提高到6%，目标销售额为4500万元，需要筹集补充多少外部融资（保持其他财务比率不变）?

正确答案: (1)外部融资需求量=资产增长-负债增长-留存收益增长 =1000×（100%-10%)-5000×5%×70% =900-175=725(万元)。 (2)外部融资需求量 =500×（100%-10%）-4500×6%×100%=450-270 =180（万元）。

17．A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种意见： 第一方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件，售价为240元／件，单位变动成本为200元，固定成本为120万元。公司的资本结构为：400万元负债(利息率5%)，普通股20万股。 第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至180元／件，固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元，预计新增借款的利率为6.25%。 第三方案：更新设备并用股权和借款筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资并结合借款筹资，预计新股发行价为每股20元，需要发行20万股，以筹集400万元资金；同时借款200万元，借款的利率为4%。 要求： (1)计算三个方案下的每股收益、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆（要求填写下表）： (2)计算第二方案和第三方案每股收益无差别点的息税前利润以及每股收益无差别点的销量。 (3)根据上述结果分析：哪个方案的风险最大？哪个方案的报酬最高？如果公司销售量下降至30000件，第二和第三方案哪一个更好些？请分别说明理由。

正确答案: (1) (2)计算每股收益无差别点： ①(EBIT-28)×(1-25%)÷40=(EBIT-57.5)×(1-25%)÷20, 每股收益无差别点的息税前利润=(40×57.5-20×28)÷(40-20)=87（万元）； ②设每股收益无差别点的销量为Q，则：Q×(240-180)-1500000=870000，Q=39500(件)。 (3)风险与收益分析： 风险最大的方案：第一方案，因为总杠杆系数最大； 报酬最高的方案：第二方案，因为其每股收益最大； 如果销量降至30000件，由于低于每股收益无差别点的销量，所以第三方案更好些，因为此时企业仍然可以盈利。

18．某公司运用标准成本系统计算甲产品成本，有关资料如下： (1)本期单位产品直接材料的标准用量为5公斤，单位材料的标准价格为2元，单位产品的标准工时为4小时，预计标准总工时为2000小时，标准工资总额为6000元，标准制造费用总额为7200元（其中变动制造费用为5000元，固定制造费用为2200元）。 (2)其他情况：本期产品的实际产量为490件，耗用直接人工2100小时，支付工资6620元，支付制造费用7300元（其中变动制造费用5400元，固定制造费用1900元），采购原材料的价格为2.1元／千克，本期领用原材料2050千克。 要求： (1)编制甲产品标准成本卡，填写下表： (2)计算直接材料价格差异和直接材料用量差异； (3)计算直接人工效率差异和直接人工工资率差异； (4)计算变动制造费用效率差异、变动制造费用耗费差异； (5)计算固定制造费用耗费差异、固定制造费用能量差异、固定制造费用产量差异和固定制造费用效率差异。

正确答案: (1) (2)直接材料价格差异=（实际价格-标准价格）×实际产量下的实际用量=(2.1-2)×2050=205(元)； 直接材料用量差异=（实际产量下实际用量-实际产量下标准用量）×标准价格=(2050-490×5)×2=-800(元). (3)直接人工效率差异=（实际产量下实际工时-实际产量下标准工时）×标准工资率=(2100-490×4)×3-420(元)； 直接人工工资率差异=（实际工资率-标准工资率）×实际产量下实际工时=(6620÷2100-3)×2100=320(元). (4)变动制造费用效率差异=（实际产量下实际工时-实际产量下标准工时）×标准分配率=(2100-490×4)×2.5-350(元)； 变动制造费用耗费差异=（实际分配率-标准分配率）×实际产量下实际工时=(5400÷2100-2.5)×2100=150(元). (5)固定制造费用耗费差异=实际产量下实际固定制造费用-预算产量下标准固定制造费用=1900-2200=-300(元)； 固定制造费用能量差异=（预算产量下标准工时-实际产量下标准工时）×标准分配率=(2000-490×4)×1.1=44(元). 固定制造费用产量差异=（预算产量下标准工时-实际产量下实际工时）×标准分配率=(2000-2100)×1.1=-110（元）； 固定制造费用效率差异=（实际产量下实际工时-实际产量标准工时）×标准分配率=(2100-490×4)×1.1=154(元)。

五、综合题(凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

19．某企业目前有两个备选项目，相关资料如下： 资料1：已知甲投资项目建设期投入全部原始投资，其累计各年税后净现金流量如表所示： 资料2：乙项目需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，无形资产投资25万元。该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产第一年预计流动资产需用额60万元，流动负债需用额40万元；投产第二年预计流动资产需用额90万元，流动负债需用额30万元。该项目投产后，预计每年营业收入210万元，每年预计外购原材料、燃料和动力费50万元，工资福利费20万元，其他费用10万元。企业适用的增值税税率为17%，城建税税率7%，教育费附加率3%。该企业不交纳营业税和消费税。 资料3：该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率25%，设定折现率10%。 要求： (1)计算甲项目下列相关指标： ①填写表中甲项目各年的NCF和折现的NCF；②计算甲投资项目的建设期、项目计算期和静态投资回收期；③计算甲项目的净现值。 (2)计算乙项目下列指标：①计算该项目项目计算期、流动资金投资总额和原始投资额；②计算投产后各年的经营成本；③投产后各年不包括财务费用的总成本；④投产后各年的息税前利润；⑤计算该项目各年所得税前净流量和所得税后净现金流量；⑥计算该项目税后净现金流量的静态投资回收期和净现值。 (3)评价甲、乙两方案的财务可行性； (4)若甲乙两方案彼此相互排斥，要求利用年等额净回收额法选优。

正确答案: (1)① ②该投资项目的建设期-2年，项目计算期=10年，包括建设期的静态投资回收期=6+200÷500=6.4（年），不包括建设期的静态投资回收期=6.4-2=4.4（年）； ③甲净现值 =-800-545.46-82,64+225.39+273.2+248.36+112.9+256.6+233.25+254.46+269.85=445.91(万元)。 (2)计算乙项目下列指标： ①项目计算期=7年， 投产第一年流动资金投资额=60-40=20(万元)， 投产第二年流动资金需用额=90-30=60（万元）， 投产第二年流动资金投资额=60-20=40(万元)， 流动资金投资合计=40+20=60(万元)， 原始投资=200+25+60=285(万元)； ②投产后各年的经营成本=50+20+10=80(万元)； ③固定资产年折旧=(200-8)÷5-38.4（万元）， 无形资产年摊销额-5万元， 投产后各年不包括财务费用的总成本=80+38.4+5=123.4（万元）； ④投产后各年应交增值税 =（每年营业收入-每年外购原材料燃料和动力费）×增值税率 =(210-50)×17%=27.2（万元）， 投产后各年的营业税金及附加=27.2×(7%+3%)=2.72（万元）， 投产后各年的息税前利润=210-123.4-2.72=83.88(万元)； ⑤各年所得税前净流量： NCF=-225万元，NCF=0，NCF2.gif]=-20万元， NCF[3.gif]=83.88+38.4+5-40=87.28(万元), NCF[4~6.gif]=83.88+38.4+5=127.28（万元），终结点回收额=8+60=68(万元)， NCF[7.gif]=127.28+68=195.28(万元)； 该项目各年所得税后净流量： 投产后各年的调整所得税=83,88×25%=20.97（万元）， NCF=-225万元,NCF=0，NCF[2.gif]=-20万元， NCF[3.gif]=87.28-20.97=66.31(万元)， NCF[4~6.gif]=127.28-20.97=106.31（万元）， NCF7.gif]=195.28-20.97=174.31(万元)； ⑥该项目的净现值=-225-20×(P/F，10%，2)+66.31×(P/F，10%，3)+106.31×[(P/A,10%,6)-(P/A,10%,3)]+174.31×(P／F,10%,7)=96.37(万元)， 不包括建设期的静态投资回收期=285÷106.31=2.68(年)， 包括建设期的静态投资回收期=2+2.68=4.68（年）； (3)由于甲方案净现值大于0，但包括建设期的投资回收期(6.4)大于项目计算期的一半(10÷2)，不包括建设期的静态投资回收期(4.4)大于生产经营期的一半(8÷2)，所以甲方案属于基本具备财务可行性；乙方案净现值大于0，包括建设期的投资回收期(4.68)大于项目计算期的一半(7÷2)，不包括建设期的静态投资回收期(2.68)大于生产经营期的一半(5÷2)，所以乙方案属于基本具备财务可行性。 (4)甲方案年等额净回收额=445.91÷(P/A，10%，10)=445.91÷6.1446=72.57(万元)，乙方案年等额净回收额=96.37÷P/A，10%，7）=96.37÷4.8684-19.8（万元），由于甲方案年等额净回收额大于乙方案年等额净回收额，所以选择甲方案。

20．E公司2009年度的销售收入为1000万元，利息费用61万元，实现净利润100万元，2009年加权平均发行在外普通股股数为200万股，不存在优先股。2010年公司为了使销售收入达到1500万元，需要增加资金300万元。这些资金有两种筹集方案：（方案1）通过增加借款取得，利息率为8%；（方案2）通过增发普通股股票取得，预计发行价格为10元／股。 假设固定生产经营成本可以维持在2009年114万元／年的水平，变动成本率也可以维持2009年的水平，该公司所得税率为20%，不考虑筹资费用。 要求： (1)计算2009年的息税前利润； (2)计算变动成本率（即变动成本÷销售收入）； (3)计算（方案2）中增发的股数； (4)计算（方案1）中增加的利息； (5)计算两种筹资方案每股收益无差别点的销售额和息税前利润； (6)如果决策者是风险中立者，会选择哪个筹资方案？ (7)如果息税前利润在每股收益无差别点上增长15%，根据杠杆系数计算（方案1）的每股收益增长率。

正确答案: (1)2009年的税前利润=净利润÷（1-所得税率）=100÷(1-20%)=125（万元）， 息税前利润=税前利润+利息费用=125+61=186(万元)。 (2)息税前利润=销售收入×（1-变动成本率）-固定生产经营成本 186=1000×(1-变动成本率)-114， 变动成本率=70%。 (3)增发股份=300÷10=30(万股)。 (4)增加利息=300×8%=24（万元）。 (5)设每股收益无差别点销售额为S: 则：[S×(1-70%)-114-61-24]×(1-20%)÷200 =[S×(1-70%)-114-61]×(1-20%)÷(200+30), 解方程：每股收益无差别点销售额S=1196.67（万元）， 每股收益无差别点息税前利润=1196.67×(1-70%)-114-245.00（万元）。 (6)对于风险中立者而言，决策时不考虑风险的大小，本题中仅仅考虑预期的每股收益。因预计的销售额1500万元高于每股收益无差别点销售额1196.67万元，运用负债筹资可获得较高的每股收益，故该公司会选择方案1； (7)每股收益无差别点息税前利润为245.00万元。 方案1在每股收益无差别点的财务杠杆系数=245.00÷(245.00-61-24)=1.53， 每股收益增长率=15%×1.53=22.95%。