一、单项选择题(单项选择题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分)

1．下列项目中，不属于确定收益分配政策时应考虑的公司因素的是(．)。

A．现金流量 B．避税 C．资产的流动状况 D．股利政策的惯性

正确答案:B　解题思路：避税属于应考虑的股东因素。

2．在日常业务预算中，同时使用实物量指标和价值量指标，同时也是预算编制的起点的预算是(  )。

A．直接材料预算 B．销售预算 C．期末存货预算 D．直接人工预算

正确答案:B　解题思路：选项A、B、C、D都使用了实物量指标和价值量指标，而预算编制的起点是销售预算。

3．某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为(  )万元。

A．8 B．25 C．33 D．43

正确答案:C　解题思路：该投资项目第10年的净现金流量=经营净现金流量+回收额=25+8=33（万元）。

4．在评价单一的独立投资项目时，可能与净现值指标的评价结论产生矛盾的评价指标是(  )。

A．静态投资回收期 B．获利指数 C．内部收益率 D．净现值率

正确答案:A　解题思路：评价单一的独立投资项目时，静态投资回收期属于静态评价指标，可能与净现值指标发生矛盾。

5．发行可转换债券公司设置赎回条款的目的不包括(  )。

A．促使债券持有人转换股份 B．能使发行公司避免市场利率下降后继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失 C．限制债券持有人过分享受收益大幅度上升所带来的回报 D．保护债券投资人的利益

正确答案:D　解题思路：设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失，或限制债券持有人过分享受公司收益大幅上升带来的回报。

二、多项选择题(多项选择题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分)

6．预算最主要的特征是(  )。

A．针对未来 B．可控制性 C．数量化 D．可执行性

正确答案:CD　解题思路：预算的特征包括两方面：第一，预算必须与企业的战略或目标保持一致；第二，数量化和可执行性，其中数量化和可执行性是预算最主要的特征，是将企业活动导向预定目标的有力工具。

7．下列不属于认股权证筹资缺点的有(  )。

A．稀释普通股收益 B．容易分散企业的控制权 C．会妨碍其他筹资方式的运用 D．认股权证依附于普通股，不能独立筹资

正确答案:CD　解题思路：认股权证筹资的缺点主要有：(1)稀释普通股收益；(2)容易分散企业的控制权。认股权证筹资可以促进其他筹资方式的运用，所以，选项C的说法不正确；认股权证可以单独发行，所以，选项D的说法不正确。

8．下列各项中，会影响融资租赁租金的是(  )。

A．租赁设备的价款 B．租赁期间利息 C．租赁手续费 D．残值

正确答案:ABCD　解题思路：融资租赁每期租金的多少取决于设备原价及预计残值、利息和租赁手续费。租赁支付方式也会影响每期租金的大小。

9．影响信用标准的基本因素包括(  )。

A．企业自身的资信程度 B．同行业竞争对手的情况 C．客户资信程度 D．企业承担风险的能力

正确答案:BCD　解题思路：影响信用标准的基本因素包括：(1)同行业竞争对手的情况；(2)企业承担风险的能力；(3)客户的资信程度。

10．关于激进的流动资产融资战略表述中，正确的是(  )。

A．公司以长期负债和权益为全部固定资产融资 B．一部分永久性流动资产使用短期融资方式融资 C．一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资 D．短期融资方式支持了部分临时性流动资产

正确答案:ABC　解题思路：在流进的流动资产融资战略中，短期融资方式支持了一部分永久性流动资产和所有的临时性流动资产，所以D不正确。

三、判断题(每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0．5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)

11．项目投资区别于其他形式的投资的特点之一是每个项目都至少涉及一项固定资产投资。(  )

A．对 B．错

正确答案:A　解题思路：项目投资区别于其他形式的投资的特点有：(1)投资内容独特（每个项目都至少涉及一项固定资产投资）；(2)投资数额多；(3)影响时间长（至少一年或一个营业周期以上）；(4)发生频率低；(5)变现能力差；(6)投资风险大。

12．因为税务风险管理是企业的内部事务，所以税务风险评估应该由企业税务部门协同相关职能部门实施，不得借助其他外部力量。(  )

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：税务风险识别和评价由企业税务部门协同相关职能部门实施，也可聘请具有相关资质和专业能力的中介机构协助实施。所以原题的说法不正确。

13．某企业预算年度计划以股本的10%向投资者分配利润，并新增留存收益800万元。企业股本8000万元，所得税税率20%，则该企业的目标利润为2000万元。(  )

A．对 B．错

正确答案:A　解题思路：目标股利分红额=8000×10%=800（万元）；净利润=800+800=1600(万元)；目标利润=1600÷(1-20%)=2000（万元）。

14．由于可转换债券既具有股权性资金的某些特征又具有债权性资金的某些特征，因此可转换债券投资者，既是被投资单位的股东，也是债权人。'(  )

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：由于可转换债券既具有股权性资金的某些特征又具有债权性资金的某些特征，因此可转换债券投资者，在转换成普通股之前，是被投资单位的债权人，转换成普通股之后，成为被投资单位的股东。因此本题的说法不正确。

15．当债券存在提前偿还条款时，提前偿还债券所支付的价格通常要低于债券的面值，并随到期日的临近逐渐提高。(  )

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：当债券存在提前偿还条款时，提前偿还债券所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近逐渐降低。

四、计算分析题(凡要求计算的项目，除题中特别标明的外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，必须予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

16．已知：某公司2010年第1～3月实际销售额分别为95000万元、90000万元和102500万元，预计4月份销售额为100000万元。每月销售收入中有60%能于当月收现，30%于次月收现，10%于第三个月收讫，不存在坏账。假定该公司销售的产品在流通环节只需缴纳消费税，税率为10%，并于当月以现金缴纳。该公司3月末现金余额为200万元，应付账款余额为12500万元（需在4月份付清），不存在其他应收应付款项。 4月份有关项目预计资料如下：采购材料20000万元（当月付款70%）；工资及其他支出21000万元（用现金支付）；制造费用20000万元（其中折旧费等非付现费用为10000万元）；营业费用和管理费用2500万元（用现金支付）；预交所得税4750万元；购买设备30000万元（用现金支付）。现金不足时，通过向银行借款解决。4月末现金余额要求不低于250万元。 要求：根据上述资料，计算该4公司月份的下列预算指标： (1)经营性现金流入； (2)经营性现金流出； (3)现金余缺； (4)应向银行借款的最低金额； (5)4月末应收账款余额。

正确答案: (1)经营性现金流入=90000×10%+102500×30%+100000×60%=99750（万元）； (2)经营性现金流出=(20000×70%+12500)+21000+(20000-10000)+2500+100000×10%+4750=74750（万元）； (3)现金余缺=200+99750-74750-30000=-4800(万元)； (4)应向银行借款的最低金额=4800+250=5050(万元)； (5)4月末应收账款余额=102500×10%+100000×40%=50250（万元）。

17．公司现在持有两种证券A和B，A是某公司于2005年1月1日发行的债券，面值为1000元，5年期，票面利率为10%，每年的6月30日和12月31日发放一次利息，甲公司于2007年1月1日购入。B是某股份公司发行的股票，甲公司以20元／股的价格购入。 请回答下列互不相关的问题： (1)如果A债券的买入价是1100元，B股票上年发放的股利是1.8元／股，分别计算两个证券的本期收益率； (2)如果甲公司购买债券时的价格为1020元，在2007年10月1日将债券以1050元的价格售出，请问持有期年均收益率是多少？ (3)如果甲在持有B股票2年后将其出售，出售价格为25元，在持有的两年里，甲公司分别获得1元和2元的股利，请问持有期年均收益率是多少？ (P/F,18%,1)=0:8475,(P/F,18%,2)=0.7182,(P/F,20%,1)=0.8333,(P/F，20%，2)=0.6944

正确答案: (1)A债券的本期收益率=1000×10%÷1100×100%=9.1%；B股票的本期收益率=1.8÷20×100%=9%。 (2)持有期收益率=[1000×10%÷2+(1050-1020)]÷1020×100%=7.84%;持有期限是9个月，即9÷12年，所以持有期年均收益率=7.84%÷(9÷12)=10.45%。 (3)假设持有期年均收益率为i，则： 20=1×(P/F,i,1)+2×(P/F,i,2)+25×(P／F,i,2), 即20=1×(P/F,i,1)+27×(P/F,i,2); 运用测试法：当i=18%时，等式右边=1×0.8475+27×0.7182=20.24； 当i=20%时，等式右边=1×0.8333+27×0.6944=19.58； 可以列出式子：（i-18%）÷(20%-18%）=(20-20.24)÷(19.58-20.24)， 得出：i=18.73%。

18．资料1：甲企业为生产应税消费品的企业，销售利润率为20%，适用的增值税税率为17%，材料成本占总成本的百分比为60%。 资料2：该企业生产所使用的材料都是在当期内采购的，适用的消费税税率为10%，城市维护建设税税率为7%，教育费附加的征收率为3%。 资料3：2009年的含税销售收入为2340万元，2010年甲企业预计的含税销售收入为2925万元，预计其他业务收入为100万元（需要交纳营业税，税率为5%），预交所得税200万元，直接计入管理费用的印花税为4万元。 资料4：当年采购的材料，有60%在当年付款，其余的40%在下年付款。 要求： (1)计算2009年和2010年的不含税销售收入及销项税额； (2)计算2009年的进项税额及应交增值税额； (3)计算应交增值税估算率； (4)计算2010年应交增值税额； (5)计算2010年预计发生的营业税金及附加； (6)计算2010年预计发生的应交税金及附加； (7)计算2010年的现购材料现金支出。

正确答案: (1)2009年不含税销售收入=2340÷(1+17%)=.2000(万元)； 2009年销项税额=2000×17%=340（万元）； 2010年不合税销售收入=2925÷(1+17%)=2500（万元）； 2010年销项税额=2500×17%=425（万元）。 (2)2009年的总成本=2000×(1-2026)=1600(万元)； 2009年材料采购成本=1600×60%=960(万元)； 2009年进项税额=960×17%=163.2（万元）； 2009年应交增值税=340-163.2=176.8（万元）。 (3)应交增值税估算率=176.8÷2000×100%=8.84%。 (4)2010年应交增值税=2500×8.84%=221（万元）。 (5)2010年应交消费税=2500×10%=250(万元)； 2010年预计应交营业税=100×5%=5（万元）； 2010年预计发生的营业税金及附加=5+250+(221+250+5)×(7%+3%)= 302.6（万元）。 (6)2010年预计发生的应交税金及附加=221+302.6=523.6（万元）。(7)2010年材料采购成本=2500×(1-20%)×60%=1200（万元）； 2009年采购金额=960+163.2=1123.2（万元）； 2010年采购金额=1200×(1+17%)=1404(万元)； 2010年的现购材料现金支出=1404×60%+1123.2×40%=1291.6：8,(万元)。

五、综合题(凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

19．某公司是一家上市公司，相关资料如下： 资料一：2009年12月31日的资产负债表如下： 该公司2009年的营业收入为12500万元，营业净利率为12%，股利支付率为50%。 资料二：经测算，2010年该公司营业收入将达到15000万元，营业净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加。经分析，流动资产项目与流动负债项目（短期借款除外）随营业收入同比例增减。 资料三：该公司2010年有一项固定资产投资计划，投资额为440万元，各年预计净现金流量为：NCFO=-440万元，NCF1～4=60万元，NCF5～9=80万元，NCF10=120万元。该公司设定的折现率为10%。 资料四：该公司决定于2010年1月1日公开发行股票，每股面值1元，公司确定的发行价为10元／股，筹资费率为2%，预计股利逐年增长率为5%。假设该公司适用的所得税税率为25%。相关的资金时间价值系数表如下： 要求： (1)根据资料一计算2009年的每股股利； (2)根据资料一、二、三按销售百分比法确定2010年需要增加的资金数额以及2010年对外筹资数额； (3)根据资料三计算固定资产投资项目的净现值； (4)根据资料四计算2010年发行股票的资本成本。

正确答案: (1)每股股利=12500×12%×50%÷3000=0.25（元／股）。 (2)①敏感资产销售百分比=(2000+1250+3000)÷12500×100%=50%； ②敏感负债销售百分比=(2250+1500)÷12500×100%=30%； ③需要增加的资金数额=440+(15000-12500)×(50%-30%)=940(万元)； ④留存收益增加提供的资金=15000×12%×(1-50%)=900(万元)， 外部筹资额=940-900=40(万元)。 (3)净现值=60×(P/A,10%,4)+80×[(P/A,10%,9)-(P/A,10%,4)]+120×(P/F,10%,10)-440=60×3.1699+80×(5.7590-3.1699)+120×0.3855-440=3.58(万元)。 (4)股票的资本成本=0.25×(1+5%)÷[10×(1-2%)]+5%=7.68%。

20．A公司资料如下： 资料一：资产负债表 资料二：2009年末已贴现商业承兑汇票180万元，对外担保金额40万元，未决仲裁金额100万元（其中有30万元是由贴现和担保引起的），其他或有负债金额为20万元；短期借款70万元，一年内到期的长期负债50万元，长期借款100万元，应付债券600万元，应付利息10万元。 资料三：利润表 资料四：2009年的财务费用全部为利息支出。2009年现金流量净额为1200万元，其中经营活动产生的现金流入量为12000万元，经营活动产生的现金流出量为9000万元。 资料五：资产负债表中，2009年初的应收账款和应收票据余额分别为120万元和40万元，存货余额为200万元，固定资产原价8000万元，累计折旧1200万元，固定资产减值准备余额300万元；2009年末的应收账款和应收票据余额分别为150万元和140万元，存货余额为160万元，固定资产原价8000万元，累计折旧1400万元，固定资产减值准备余额500万元。 资料六：公司2008年度营业净利率为16%，总资产周转率为0.5次，权益乘数（按平均值计算）为1.5。 要求： (1)计算2009年末的产权比率、资产负债率、或有负债比率和带息负债比率；（计算结果保留两位小数） (2)计算2009年营业利润率、已获利息倍数、营业毛利率、成本费用利润率、总资产报酬率、总资产周转率、营业净利率、权益乘数（按平均值计算）、现金流动负债比率、盈余现金保障倍数和资产现金回收率； (3)计算2009年的应收账款周转天数、存货周转率、固定资产周转率； (4)利用差额分析法依次分析2009年营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。

正确答案: (1)产权比率=(400+700)÷7300×100%=15.07%； 资产负债率=(400+700)÷8400×100%=13.10%； 或有负债比率=(180+40+100-30+20)÷7300×100%=4.25%; 带息负债比率=(70+50+100+600+10)÷(400+700)×100%=75.45%。 (2)营业利润率-756÷5840×100%=12.95%； 已获利息倍数=(800+144)÷144=6.56; 营业毛利率=(5840-4500)÷5840×100%=22.95%； 成本费用利润率=800÷(4500+160+220+120+144)×100%=15.55%; 平均资产总额=(7400+8400)÷2=7900（万元）； 总资产周转率=5840÷7900=0.74(次)； 总资产报酬率=(800+144)÷7900×100%=11.95%； 营业净利率=600÷5840×100%=10.27%； 平均股东权益=(6700+7300)÷2=7000(万元)； 权益乘数=7900÷7000=1.13； 2009年经营现金净流量=12000-9000=3000（万元）； 现金流动负债比率=3000÷400×100%=750%; 盈余现金保障倍数=3000÷600=5； 资产现金回收率=3000÷7900×100%=37.97%。 (3)平均应收账款余额=(120+40+150+140)÷2=225(万元)； 应收账款周转天数=225×360÷5840=13.87(天)； 存货周转率=4500÷[(200+160)÷2]=25（次）； 年初固定资产净值=8000-1200=6800(万元)； 年末固定资产净值=8000-1400=6600(万元)； 平均固定资产净值=(6800+6600)÷2=6700(万元)； 固定资产周转率=5840÷6700=0.87(次)。 (4)2008年的净资产收益率=16%×0.5×1.5=12%； 营业净利率变动的影响=（10.27%-16%）×0．5×1.5=-4.30%； 总资产周转率变动的影响=10.27%×(0.74-0.5)×1.5=3.70%； 权益乘数变动的影响=10.27%×0.74×(1.13-1.5)=-2.81%。