一、单项选择题(单项选择题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分)

1．关于企业组织体制的说法，不正确的是(  )。

A．企业组织体制大体上有U型组织、H型组织和M型组织 B．U型组织仅存在于产品简单、规模较小的企业 C．H型组织是目前国际上大的企业管理体制的主流形式 D．M型组织结构由三个相互关联的层次组成

正确答案:B　解题思路：集权型财务管理体制的优点有：(1)有利于在整个企业内部优化配置资源；(2)有利于实行内部调拨价格；(3)有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等。缺点是：集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会，所以选项B不是集权型财务管理体制的优点。

2．下列关于资本成本表述不正确的是(  )。

A．指企业为筹集资本而付出的筹资费用代价 B．对出资者而言资本成本表现为让渡资本使用权所带来的投资报酬 C．对筹资者而言，资本成本表现为取得资本使用权所付出的代价 D．资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果

正确答案:A　解题思路：资本成本指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。

3．下列股利理论中不属于股利相关论的是(  )。

A．信号传递理论 B．股利重要论 C．MM理论 D．"在手之鸟"理论

正确答案:C　解题思路：股利无关论也称MM理论，由此可知，选项C是答案。股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格。主要观点包括以下两种：股利重要论（又称"在手之鸟"理论）、信号传递理论。

4．采用随机模式控制现金持有量，计算现金返回线R的各项参数中不包括(  )。

A．每次现金与有价证券转换时发生的固定转换成本 B．现金存量的上限 C．有价证券的日利率 D．预期每日现金余额的标准差

正确答案:B　解题思路：现金返回线R可按下列公式计算：,从上述公式可以看出,选项B，即现金存量的上限，不包括在现金返回线R的各项参数中。

5．某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额6000万元，其中长期资产3000万元，流动资产3000万元，永久性流动资产约占流动资产的40%；负债总额3600万元，其中流动负债2600万元。由此可得出结论，该企业奉行的是(  )。

A．期限匹配融资战略 B．激进融资战略 C．稳健型融资政策 D．保守融资战略

正确答案:B　解题思路：波动性流动资产=3000×(1-40%)=1800（万元）；流动负债2600万元，由于流动负债大于波动性流动资产，所以该企业奉行的是激进融资战略。注意按照今年的教材，并没有C选项的这种说法。

二、多项选择题(多项选择题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分)

6．下列关于财务管理金融环境的说法中，正确的有(  )。

A．融资租赁市场的融资期限一般与资产租赁期限一致 B．金融市场按功能划分，可以分为一级市场和二级市场 C．资本市场是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场 D．货币市场的功能是实现长期资本融通

正确答案:ABC　解题思路：货币市场的功能是调节短期资金融通，而资本市场的功能是实现长期资本融通，所以选项D不正确。

7．下列关于短期融资券的说法正确的有(  )。

A．是由企业发行的无担保短期支票 B．企业筹措短期（一年以内）资金的直接融资方式 C．筹资数额较大 D．筹资风险较大

正确答案:BCD　解题思路：短期融资券是由企业发行的无担保短期本票，所以A的说法不正确。

8．在编制预算时，下列各项中，与现金支出项目有关的有(  )。

A．生产预算 B．直接材料预算 C．直接人工预算 D．特种决策预算

正确答案:ABCD　解题思路：直接材料预算、直接人工预算与经营现金支出项目有关，因此选项B、C是答案；生产预算与直接材料预算、直接人工预算等有关，因此选项A是答案；特种决策预算包括经营决策预算和投资决策预算，也与现金支出项目有关，因此选项D是答案。

9．已知甲项目原始投资为120万元，建设期资本化利息为10万元，运营期内每年利息费用为8万元，建设期为1年，试产期为1年，达产期为5年，试产期税前利润为-5万元，达产期税前利润合计为280万元。试产期净现金流量为2万元，达产期第1年净现金流量为30万元，第2年净现金流量为100万元，则(  )。

A．包括建设期的静态投资回收期为3.88年 B．总投资收益率为41.41% C．项目总投资为130万元 D．包括建设期的静态投资回收期为3.98年

正确答案:ABC　解题思路：本题考核静态评价指标的计算。项目总投资=原始投资+建设期资本化利息=130（万元），试产期的息税前利润=-5+8=3（万元），达产期息税前利润合计=280+8×5=320（万元），运营期平均息税前利润=(3+320)÷(1+5)=53.83（万元），总投资收益率=53.83÷130×100%=41.415，包括建设期的静态投资回收期=3+(120-2-30)÷100=3.88(年)。

10．采用因素分析法时，必须注意的问题包括(  )。

A．因素分解的关联性 B．因素替代的顺序性 C．顺序替代的连环性 D．计算结果的假定性

正确答案:ABCD　解题思路：本题考核的是对于因素分析法的理解。采用因素分析法时，必须注意以下问题：(1)因素分解的关联性；(2)因素替代的顺序性；(3)顺序替代的连环性；(4)计算结果的假定性。

三、判断题(每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0．5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)

11．高低点法中高低点的选取要以资金占用量的大小为标准。(  )

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：高低点法中高低点的选取要以销售收入的大小为标准，不需要考虑资金占用量的大小。

12．责任预算是指以责任中心为主体，以可控成本、收入、利润和投资等为对象编制的预算。它是企业总预算的补充和具体化。(  )

A．对 B．错

正确答案:A　解题思路：责任预算是指以责任中心为主体，以可控成本、收入、利润和投资等为对象编制的预算。它是企业总预算的补充和具体化。

13．税收筹划是企业依据所涉及的税境，规避涉税风险，控制或减轻税负，从而有利于实现企业财务目标的谋划、对策与安排。(  )

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：本题考核的是税收筹划的含义。税收筹划是企业依据所涉及的税境，在遵守税法、尊重税法的前提下，以规避涉税风险，控制或减轻税负，从而有利于实现企业财务目标的谋划、对策与安排。原题的说法错误在于缺少"在遵守税法、尊重税法的前提下"这个条件。

14．某公司今年与上年相比，销售收入增长10%，净利润增长8%，平均资产总额增加12%，平均负债总额增加9%。可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。(  )

A．对 B．错

正确答案:A　解题思路：本题考核的是杜邦财务分析体系的核心公式。根据杜邦财务分析体系：净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数=（净利润÷销售收入）×（销售收入÷平均资产总额）×[1÷(1-资产负债率)]，今年与上年相比，销售净利率的分母销售收入增长10%，分子净利润增长8%，表明销售净利率在下降；总资产周转率的分母平均资产总额增加12%，分子销售收入增长10%，表明总资产周转率在下降；资产负债率的分母平均资产总额增加12%，分子平均负债总额增加9%，表明资产负债率在下降，即权益乘数在下降。今年和上年相比，销售净利率下降了，总资产周转率下降了，权益乘数下降了，由此可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。

15．产品寿命周期分析法是利用产品销售量在不同寿命周期阶段上的变化趋势，进行销售预测的一种定性分析方法，是对其他方法的有效补充。(  )

A．对 B．错

正确答案:A　解题思路：本题考核产品寿命周期分析法的基本概念。产品寿命周期分析法是利用产品销售量在不同寿命周期阶段上的变化趋势，进行销售预测的一种定性分析方法，它是对其他预测方法的补充。

四、计算分析题(凡要求计算的项目，除题中特别标明的外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，必须予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

16．A企业在建设起点投入固定资产350万元，无形资产60万元，垫支流动资金100万元，当年完工并投产。预计项目使用寿命为6年，净残值为50万元。投资项目投产后第1～3年每年预计外购原材料、燃料和动力费为100万元（不含税），工资及福利费为70万元，其他费用为30万元，每年折旧费为50万元，无形资产摊销额为10万元；第4～6年每年的总成本费用（含营业税金及附加）为280万元，其中，每年预计外购原材料、燃料和动力费为120万元（不含税），每年折旧费为50万元，无形资产摊销额为10万元，利息费用20万元。投资项目投产后每年预计营业收入为400万元，适用的增值税税率为17%，城建税税率为7%，教育费附加为3%。该企业不缴纳营业税和消费税。A企业适用的所得税税率为25%。 要求：根据上述资料估算下列指标： (1)投产后1～3年每年的经营成本； (2)投产后各年的营业税金及附加； (3)投产后4～6年每年的经营成本； (4)投产后各年的息税前利润； (5)各年所得税后的现金净流量。

正确答案: (1)投产后1～3年每年的经营成本=100+70+30=200(万元)。 (2)投产后1～3年每年的应交增值税=(400-100)×17%=51（万元）； 投产后4～6年每年的应交增值税=(400-120)×17%=47.6（万元）； 投产后1～3年每年的营业税金及附加=51×(7%+3%)=5.1（万元）； 投产后4～6年每年的营业税金及附加=47.6×(7%+3%)=4.76（万元）。 (3)投产后4～6年每年的经营成本=280-50-10-4.76-20=195.24(万元)。 (4)投产后1～3年每年的息税前利润=400-200-50-10-5.1=134.9（万元）； 投产后4～6年每年的息税前利润=400-280+20=140（万元）。 (5)NCF=-(350+60+100)=-510(万元); NCF=134.9×(1-25%)+50+10=161.18（万元）； NCF=140×(1-25%)+50+10=165（万元）； NCF=140×(1-25%)+50+10+100+50=315（万元）。

17．某公司计划筹集新的资金，并维持目前的资金结构不变，已知其产权比率为66.67%，随筹资额增加，各筹资方式的资金成本变化如下： 要求： (1)计算各筹资总额的分界点； (2)计算各筹资总额范围内资金的边际成本。

正确答案: (1)各筹资总额分界点： (2)由产权比率66.67%可知，该企业负债占40%，所有者权益点60%。各筹资总额范围内资金的边际成本：75万元以下：8%×40%+14%×60%=11.6%； 75万～100万元：9%×40%+14%×60%=12%； 100万～200万元：9%×40%+16%×60%=13.2%； 200万元以上：10%×40%+16%×60%=13.6%。

18．已知：某企业2009年拟采用的信用政策为(4／10，2/30，n／60)；预计营业收入为9000万元，将有30%的货款于销货后第10天收到，20%的货款于销货后第30天收到，其余50%的货款于销货后第60天收到，前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%；收账费用为50万元。企业的资金成本率为8%。为简化计算，本题不考虑增值税因素，一年按360天计，假设2009年变动成本率为60%。 要求计算该企业2009年的下列指标： (1)应收账款平均收账天数； (2)应收账款平均余额； (3)应收账款机会成本； (4)现金折扣； (5)坏账损失； (6)信用成本后收益。

正确答案: (1)应收账款平均收账天数=10×30%+30×20%+60×50%=39（天）。 (2)应收账款平均余额9000÷360×39=975(万元)。 (3)应收账款机会成本=975×60%×8%=46.8（万元）。 (4)现金折扣=9000×(30%×4%+20%×2%)=144(万元)。 (5)坏账损失=9000×50%×4%=180(万元)。 (6)信用成本后收益=9000×(1-60%)-144-46.8-180-50=3179.2（万元）。

五、综合题(凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

19．企业急需一台不需要安装的设备，设备投入使用后，每年可增加营业收入45000元，增加经营成本30600元。市场上该设备的购买价（含税）为64500元，折旧年限为10年，预计净残值为4500元。若从租赁公司按经营租赁的方式租人同样的设备，只需每年支付9000元租金，可连续租用10年。假定基准折现率为10%，适用的企业所得税税率为25%。假设不考虑营业税金及附加。 要求： (1)计算购买设备的各年净现金流量； (2)计算经营租赁固定资产的各年净现金流量； (3)按差额投资内部收益率法作出购买或经营租赁固定资产的决策。

正确答案: (1)购买设备的相关指标计算： 购买设备的投资=64500元，购买设备每年增加的折旧额 购买设备每年增加的营业利润=（每年增加营业收入-每年增加的营业税金及附加）-（每年增加经营成本+购买设备每年增加的折旧额）=45000-(30600+6000)=8400(元)； 购买设备增加的净利润=购买设备每年增加的营业利润×（1-所得税税率）； 购买设备方案的所得税后的净现金流量为：NCF=-购买固定资产的投资=-64500元； NCF=购买设备每年增加的净利润+购买设备每年增加的折旧额=8400×(1-25%)+6000=12300（元）,NCF=12300+4500=16800（元）。 (2)租入设备的相关指标计算： 租入固定资产的投资=0，租入设备每年增加的折旧=0； 租入设备每年增加的营业利润=每年增加营业收入-（每年增加经营成本+租入设备每年增加的租金）=45000-(30600+9000)=5400(元)； 租入设备每年增加的净利润=租入设备每年增加的营业利润×(1-所得税税率)=5400×(1-25%)=4050(元) ； 租入设备方案的所得税后的净现金流量为： NCF=-租入固定资产的投资=0，NCF=租入设备每年增加的净利润+租入设备每年增加的折旧额=4050+0=4050(元)。 (3)购买和租入设备差额净现金流量为： △NCF=-(64500-0)=-64500(元)， △NCF=12300-4050=8250(元), △NCF=16800-4050=12750(元);-64500+8250×(P/A, △IRR,9)+12750×(P/F,△IRR,10)=0, 设利率为5%: -64500+8250×(P/A,5%,9)+12750×(P/F,5%,10)=-64500+8250×7.1078+12750×0.6139=1966.58; 设利率为6%: -64500+8250×(P/A,6%,9)+12750×(P/F,6%,10)=-64500+8250×6.8017+12750×0.5584=-1266.38; (△IRR-5%)÷（6%-5%）=(0-1966.58)÷(-1266.38-1966.58), ∵△IRR=5.61%<ic=10%， ∴不应当购买设备，而应租入设备。 【提示】差额投资内部收益率法的决策原则：当差额内部收益率指标大于或等于基准收益率或设定折现率时，原始投资额大的方案较优；反之，则投资少的方案为优。

20．已知：某公司只生产一种甲产品，该产品只消耗一种直接材料A。相关资料如下： 资料一：2009年该公司计划生产1000件甲产品，每件标准成本100元，其中A材料的价格标准为200元／千克，用量标准为0.4千克／件，即直接材料的标准成本为80元／件。2009年度甲产品的实际生产量和销售量均为1200件，期初期末库存量均为零；A材料的实际价格为240元／千克；直按材料成本为120000元。 资料二：该公司2009年度相关的财务数据如下： 假设公司没有其他导致利润变化的项目，当年利息费用均已支付，且没有发生资本化利息。 要求： (1)根据资料一计算下列指标：①直接材料标准成本差异；②直接材料用量差异；③直接材料价格差异。 (2)根据资料二计算下列指标：①固定成本总额；②息税前利润；③营业利润；④净利润。 (3)计算下列指标：①成本费用利润率；②已获利息倍数；③资产现金回收率；④盈余现金保障倍数；⑤净资产收益率；⑥营业净利率；⑦权益乘数。

正确答案: (1)①直接材料标准成本差异 =实际产量下的实际成本-实际产量下的标准成本 =120000-1200×80=24000(元); ②直接材料用量差异 =（实际产量下实际用量-实际产量下标准用量）×标准价格 =(120000÷240-1200×0.4)×200=4000(元); ③直接材料价格差异 =（实际价格-标准价格）×实际产量下实际用量 =(240-200)×120000÷240=20000(元). (2)①固定成本总额=8000+40000+50000=98000(元)； ②息税前利润=486000-144000-93600-50000-54000=144400（元）； ③营业利润=144400-10000=134400(元)； ④净利润=134400-33600=100800(元)。 (3)①成本费用总额=144000+93600+50000+54000+10000=351600(元)， 成本费用利润率=134400÷351600×100%=38.23%; ②已获利息倍数=144400÷10000=14.44； ③资产现金回收率=364500÷907500×100%=40.17%； ④盈余现金保障倍数=364500÷100800-3.62； ⑤净资产收益率=100800÷570400×100%=17.67%； ⑥营业净利率=100800÷486000×100%=20.74%; ⑦权益乘数=907500÷570400×100%=159.10%。