一、单项选择题(单项选择题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分)

1．下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是(   )。

A．租赁设备的价款 B．租赁期间利息 C．租赁手续费 D．租赁设备维护费

正确答案:D　解题思路：采用融资租赁时，在租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务，由承租人自己承担，所以租赁设备维护费不属于融资租赁租金构成项目。

2．按照证券的收益决定因素可将证券分为(   )。

A．政府证券、金融证券和公司证券 B．所有权证券和债权证券 C．原生证券和衍生证券 D．固定收益证券和变动收益证券

正确答案:C　解题思路：选项A是按照证券的发行主体的分类；选项B是按照证券体现的权益关系的分类；选项D是按照证券的收益稳定情况的分类。按照证券的收益决定因素可将证券分为原生证券和衍生证券。原生证券收益取决于发行者的财务状况，衍生证券收益取决于原生证券的价格。

3．某企业按"2/10，N/60"条件购进商品20000元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为(      )。

A．12．3％ B．12．6％ C．11．4％ D．14．7％

正确答案:D　解题思路：资金的机会成本率=2％／(1-2％)×360÷(60-10)=14．7％。

4．质检员、化验员的工资一般属于(      )。

A．半变动成本 B．半固定成本 C．变动成本 D．固定成本

正确答案:B　解题思路：质检员、化验员的工资一般属于半固定成本。

5．某种股票为固定成长股票，年增长率为5％，预期一年后的股利为6元，现行国库券的收益率为11％，股票市场的平均收益率为16％，而该股票的贝他系数为1．2，那么，该股票的价值为(      )元。

A．50 B．33 C．45 D．30

正确答案:A　解题思路：该股票的必要报酬率=11％+1．2×(16％-11％)=17％，该股票的价值=6／(17％-5％)=50(元)。

二、多项选择题(多项选择题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分)

6．在考察投资项目的相关现金流量时，下列属于无关现金流量的有(      )。

A．两年前为该项目支付的市场调研费用 B．公司决策者的工资费用 C．项目占有现有厂房的可变现价值 D．为该项目占用的土地交纳的土地出让金

正确答案:AB　解题思路：项目的现金流量是指项目的相关现金流量。两年前为该项目支付的市场调研费用属于沉没成本，即无关流量；公司决策者的工资费用属于固定费用，无论是否投资该项目都会发生，所以，属于无关现金流量。项目占有现有厂房的可变现价值和为该项目占用的土地交纳的土地出让金均属于相关现金流量。

7．项目投资决策中的现金流量与财务会计中的现金流量的区别在于(   )。

A．项目投资决策中的现金流量反映的是特定投资项目而不是反映特定企业的全部现金流量 B．项目投资决策中的现金流量包括整个项目计算期，而不是针对一个会计年度 C．项目投资决策中现金流量的信息数据多为预计的未来数，而不是真实的历史数 D．项目投资决策中现金流量是通过主辅表来反映项目的勾稽关系

正确答案:ABC　解题思路：财务会计中的现金流量是通过主辅表来反映项目的勾稽关系的。

8．下列属于衍生证券的有(      )。

A．股票 B．债券 C．期货合约 D．期权合约

正确答案:CD　解题思路：股票和债券属于原生证券；期货合约和期权合约属于衍生证券。

9．股东通过经营者伤害债权人利益的常用方式是(   )。

A．不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目 B．不顾工人的健康和利益 C．不征得债权人同意而发行新债 D．不是尽最大努力去实现企业财务管理目标

正确答案:AC　解题思路：股东通过经营者伤害债权人利益的常用方式是不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目，这样会增大偿债风险；不征得债权人同意而发行新债，致使旧债或老债的价值降低。

10．利润分配政策直接影响公司的(   )。

A．经营能力 B．盈利水平 C．筹资能力 D．市场价值

正确答案:CD　解题思路：本题考点是利润分配政策的意义。利润分配政策在一定程度上决定企业对外再筹资能力；在一定程度上决定企业市场价值。但对经营能力和盈利水平没有影响。

三、判断题(每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0．5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)

11．分析企业盈利能力时，应当剔除非常项目的影响。

A．对 B．错

正确答案:A　解题思路：非常项目只是特殊情况下的个别结果，不能说明企业的正常盈利能力。

12．公司治理和财务监控属于财务管理的金融环境的范畴。

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：财务管理环境是对企业财务活动和财务管理产生影响的企业内外部各种条件的统称，包括经济环境、法律环境和金融环境。其中法律环境中包括该组织法规、公司治理与财务监控和税法。

13．名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。

A．对 B．错

正确答案:A　解题思路：设名义利率为r，每年复利次数为M。则一年内多次复利时，每期的利率为r／M。则每期利率与年内复利次数的乘积为r，即为名义利率。例如年利率为8％，每年复利4次，则每期利率为2％(8％／4)，乘以年内复利次数(4次)，其乘积为8％(2％×4)即名义利率。

14．在编制弹性预算时，可将业务量水平定在正常生产能力的70％～110％，或以历史最高业务量与历史最低业务量作为预算编制业务量的上下限。

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：正常业务量的70％～120％之间。

15．按照股利的税收差异理论，股利政策不仅与股价相关，而且由于税赋影响，企业应采取高股利政策。

A．对 B．错

正确答案:B　解题思路：按照股利的税收差异理论，股利政策不仅与股价相关，而且由于税赋影响，企业应采取低股利政策。

四、计算分析题(凡要求计算的项目，除题中特别标明的外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，必须予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

16．某公司生产甲产品，有关资料如下： (1)标准成本卡片 (2)本月生产450件甲产品，实际消耗材料45500千克，单位成本0．27元/千克，实际耗时3500小时，实际人工费用14350元，实际变动制造费用5600元，实际固定制造费用3675元。预计产量标准工时4000小时。 要求： (1)计算本月成本差异总额； (2)确定各因素的成本差异。

正确答案: (1)本月成本差异=(45500×0．27+14350+5600+3675)－450×82=－990(有利) (2)①材料成本差异=45500×0．27－450×100×0．3=－1215(不利)材料价格差异=45500×(0．27－0．3)=－1365(有利)材料数量差异=(45500－450×l00)×0．3=150(不利) ②直接人工差异=14350－450×8×4=－50(有利) 直接人工效率差异=(3500－450×8)×4=－400(有利) 直接人工工资率差异=3500×(14350／3500－4)=350(不利) ③变动制造费用差异=5600－450×8×1．5=－200(有利) 变动制造费用效率差异=(3500－450×8)x1．5=－150(有利) 变动制造费用耗费差异=3500×(5600／3500－1．5)=350(不利) ④固定制造费用差异=3675－450×8×1=75(不利) 固定制造费用耗费差异=3675－4000×1=－325(有利) 固定制造费用效率差异=(3500－450×8)×1＝－100(有利) 固定制造费用产量差异=(4000－3500)×1=500(不利)

17．某企业每年需耗用A材料45000件，单位材料年存储成本20元，平均每次进货费用为180元，A材料全年平均单价为240元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求： (1)计算A材料的经济进货批量； (2)计算A材料年度最佳进货批数； (3)计算A材料的相关进货成本； (4)计算A材料的相关存储成本； (5)计算A材料经济进货批量平均占用资金。

正确答案: (1)A材料的经济进货批量=2×45000×18020=900(件) (2)A材料年度最佳进货批数=45000900=50(次) (3)A材料的相关进货成本=50×180=9000(元) (4)A材料的相关存储成本=9002×20=9000(元) (5)A材料经济进货批量平均占用资金=240×9002＝108000(元)

18．A公司只生产一种产品，所得税率为50％，其发行在外的股数为100万股，其收益与经济环境状况有关，有关资料如下： 要求计算： (1)该公司期望边际贡献、期望息税前利润以及期望的每股利润； (2)计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数与复合杠杆系数； (3)计算每股利润的标准离差率。

正确答案: (1) 期望边际贡献=720×0．2+600×0．6+480×0．20=600 期望息税前利润=320×0．2+200×0．6+80×0．20=200 期望每股利润=1×0．2+0．4×0．6+(－0．4)×0．20=0．36 (2)经营杠杆系数=609／200=3 财务杠杆系数=200／(200－120)=2．5 复合杠杆系数=3×2．5：7．5 (3)每股利润的标准离差=0．45 标准离差率为：0．45／0．36=1．25

五、综合题(凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位与题中所给的计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数；凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

19．公司拟分别将3200万元和2500万元投资于A和B项目。 A项目建设期1年，建设期初投资3000万元购建固定资产，第1年末垫付200万元流动资金，建设期间发生资本化利息300万元。固定资产直线法计提折旧，使用寿命10年，期满无残值。该项目每年预计采购材料300万元，工资及福利费用120万元，其他费用25万元；每年营业收入1200万元。 B项目建设期2年，于第1年初和年末分别投入1500万元和1000万元，建设期间计发生资本化利息400万元。固定资产直线法计提折旧，使用寿命8年，期满残值为100万元。每年营业收入1500万元，经营期各年不包含财务费用的总成本费用为720万元，其中每年采购材料等费用为340万元。 公司为一般纳税人，适用增值税率17％，按7％和3％分别计算并交纳城市维护建设税和教育费附加。该公司不交纳营业税和消费税。所得税率为33％，投资人要求的报酬率为12％。 要求： (1)计算A和B项目的项目计数期； (2)A和B项目各年的折旧； (3)A和B项目各年的经营成本； (4)A和B项目各年的营业税金及附加； (5)A和B项目各年的息税前利润； (6)A和B项目各年的息前税后利润； (7)A和B项目各年的现金净流量； (8)A和B项目的净现值； (9)如果公司资金有限，只能上一个新项目，用最短计算期法判定应选择哪一方案?

正确答案: (1)项目计算期：建设期+经营期 A项目计算期=1+10=11(年)，B项目计算期=2+8=10(年) (2)年折旧额=[(固定资产原始投资+资本化利息)一残值]／使用年限A项目年折旧额=(3000+300)／10=330(万元) B项目年折旧额=[(1500+1000+400)－100]／10=350(万元) (3)经营成本=材料+工资+其他=不含财务费用的总成本费用一折旧一摊销A项目年经营成本=300+120+25=445(万元) B项目年经营成本=720－350＝370(万元) (4)营业税金及附加=应交增值税×(7％+3％) =[(营业收入一材料成本)×17％]×(7％+3％) A项目年营业税金及附加=(1200－300)×17％×10％=15．3(万元) B项目年营业税金及附加=(1500－340)×17％×10％=19．72(万元) (5)息税前利润=营业收入－经营成本－折旧－营业税金及附加 A项目各年息税前利润=1200－445－330－15．3=409．7(万元) B项目各年息税前利润=1500－720－19．72=760．28(万元) (6)息前税后利润=息税前利润×(1－所得税率) A项目各年息前税后利润=409．7×(1－33％)=274．5(万元) B项目各年息前税后利润=760．28×(1－33％)=509．39(万元) (7)建设期现金净流量=－原始投资 经营期现金净流量=息前税后利润+折旧+摊销+回收额 A项目各年NCF NCF=－3000(万元) NCF=－200(万元) NCF=274．5+330=574．5(万元) NCF=274．5+330+(0+200)=774．5(万元) B项目各年NCF NCF=－1500(万元) NCF=－1000(万元) NCF=0(万元) NCF=509．39+350=859．39(万元) NCF=509．39+350+(100+0)=959．39(万元) (8)A项目净现值=[574．5×P／A(9，10％)+774．5×P／F(10，10％)]×P／F(1，10％)－[3000+200×P／F(1，10％)] =3279．23－3181．82=97．42(万元) B项目净现值 =『859．39×P／A(7，10％)+959．39×P／F(8，10％)]×P／F(2，10％)－[1500+1000×P／F(1，10％)]=3827．39－2326．4=1500．99(万元) (9)最短计算期法 A项目净现值=[97．42／P／A(11，10％)]×P／A(10，10％) =97．42／6．4951×6．1446=92．16(万元) B项目净现值=1500．99(万元) 由于B项目计算期10年，所以最短计算期10年，不需要再计算B项目的净现值。在最短计算期法下，B项目的净现值远大于A项目同样年限下的净现值。 结论：应选择B项目。

20．某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下： (1)甲方案原始投资150万，其中固定资产投资100万，流动资金50万，全部资金于建设起点一次投入，没有建设期，经营期为5年，到期残值收入5万，预计投产后年营业收入90万，年总成本(包括折旧)60万。 (2)乙方案原始投资额200万，其中固定资产120万，流动资金投资80万。建设期2年，经营期5年，建设期资本化利息10万，流动资金于建设期结束时投入，固定资产残值收入8万，到期投产后，年收入170万，经营成本80万／年。固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。该企业为免税企业，可以免交所得税，要求： ①计算甲、乙方案包括建设期的静态投资回期； ②计算甲、乙方案的投资收益率； ③该企业所在行业的基准折现率为10％，计算甲、乙方案的净现值； ④计算甲、乙两方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣； ⑤利用方案重复法比较两方案的优劣； ⑥利用最短计算期法比较两方案的优劣。

正确答案: (1)计算甲、乙方案包括建设期的静态投资回期： 甲方案包括建设期的静态投资回期=150／49=3．06(年) 乙方案不包括建设期的静态投资回期=200／90=2．22(年) 乙方案包括建设期的静态投资回期=2+2．22＝4．22(年) (2)计算甲、乙方案的投资利润率： 甲方案的年利润=90－60=30(万元) 乙方案的折旧=(120+10－8)／5=24．4(万元) 乙方案的年息税前利润=170－80－24．4=65．6(万元) 甲方案的投资收益率=30／150=20％ 乙方案的投资收益率=65．6／(200+10)=31．24％ (3)计算甲、乙方案的净现值： 甲方案的净现值=49×3．7908+55×(1／1．6105)－150=69．90(万元) 乙方案的净现值=90×(4．8684－1．7355)+88×0．5132－80×0．8264－120 =281．961+45．1616－66．112－120=141．01(万元) (4)计算甲、乙两方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣： 甲方案的年等额净回收额=69．9／3．7908：18．44(万元) 乙方案的年等额净回收额=141．01／4．8684=28．96(万元) 因为乙方案的年等额净回收额大，所以乙方案优。 (5)利用方案重复法比较两方案的优劣。 两方案寿命的最小公倍数为35年，甲方案调整后的净现值=69．9+69．9×(P／F，10％，5)+69．9×(P／F，10％，10)+69．9×(P／F，10％，15)+69．9×(P／F，10％，20)+69．9×(P／F，10％，25)+69．9×(P／F，10％，30)=69．9+69．9×0．6209+69．9×0．3855+69．9×0．2394+69．9×0．1486+69．9×0．0923+69．9×0．0573=177．83(万元) 乙方案调整后的净现值=141．01×[1+(P／F，10％，7)+(P／F，10％，14)+(P／F，10％，21)+(P／F，10％，28)]＝141．01×(1+0．5132+0．2633+0．1351+0．0693)=279．33(万元) 因为乙方案调整后的净现值大，所以乙方案优。 (6)利用最短计算期法比较两方案的优劣：最短计算期为5年，所以：甲方案调整后的净现值=原方案净现值=69．9(万元) 乙方案调整后的净现值=乙方案的年等额净回收额×(P／A，10％，5)=28．96×3．7908：109．78(万元) 因为乙方案调整后的净现值大，所以乙方案优。