筹资管理(单项选择题1)
一、单项选择题(单项选择题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分)
1．相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是(      )。
A．有利于降低资金成本
B．有利于集中企业控制权
C．有利于降低财务风险
D．有利于发挥财务杠杆作用

正确答案:C　解题思路：降低资金成本、发挥财务杠杆作用和集中企业控制权属于负债融资方式的优点。
 
2．甲公司某长期借款的筹资净额为95万元，筹资费率为筹资总额的5％，年利率为4％，所得税率为25％。假设用一般模式计算，则该长期借款的筹资成本为(  )。
A．3％
B．3．16％
C．4％
D．4．21％

正确答案:B　解题思路：长期借款筹资总额=长期借款筹资净额／(1-长期借款筹资费率)=95／(1-5％)=100(万元)，长期借款年利息=长期借款筹资总额×年利率=100×4％=4(万元)，长期借款筹资成本=4×(1-25％)／95×100％=3．16％(或长期借款资本成本=[4％×(1-25％)/(1-5％)]=3．16％)。
 
3．长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是
A．利息能节税
B．筹资弹性大
C．筹资费用大
D．债务利息高

正确答案:B　解题思路：长期借款筹资弹性较大，借款企业与银行直接面对面，有关条件可谈判确定，如借款期经与银行协商后可以展期也可以提前。而发行债券筹资所面对的是社会广大的投资者，协商修改筹资条件的可能性很小，因此，选项B正确。长期借款的利率一般低于长期债券利率；借款筹资属于直接筹资，筹资费用较少；无论借款筹资还是发行债券筹资，利息都能抵税，因此，选项A、C、D都是错误的。
 
4．关于复合杠杆系数，下列说法正确的是(      )。
A．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和
B．该系数等于普通股每股收益变动率与息税前利润变动率之间的比率
C．该系数反映产销量变动对普通股每股收益的影响
D．复合杠杆系数越大，企业风险越小

正确答案:C　解题思路：通常把经营杠杆和财务杠杆的连锁作用称为复合杠杆作用。复合杠杆的作用程度，可用复合杠杆系数表示，它是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积，其计算公式为：DCL=DOL?DFL=△EPS/EPS/△X/X复合杠杆作用的意义：首先，从中能够估计出销售变动对每股收益造成的影响。其次，可看到经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系，即为了达到某一复合杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合。
 
5．资金边际成本采用加权平均法计算，其权数为(      )权数。
A．账面价值
B．目标价值
C．公允价值
D．市场价值

正确答案:D　解题思路：资金边际成本采用加权平均法计算，其权数为市场价值权数。