第二章 保单现金价值与红利

2.1 保单现金价值

2.1.1 保单现金价值的含义

现金价值又称解约金、退保金、不丧失保单利益、不丧失价值或不丧失现金价值。现金价值是指投保人或保险公司解除保险合同时，由保险公司向投保人退还的那部分金额。现金价值往往特指以现金方式支付的不丧失保单利益。

一般情况下，现金价值不大于责任准备金，主要原因是费用在毛保费中重新调整造成的。其他原因：①财务风险;②死亡率风险;③效益风险;④退保成本。

2.1.2 保单现金价值的计算

⑴ 调整保费法 根据NAIC1941年规则： ;

1980年规则：

优点：是计算现金价值的主要方法，详细定义了费用的确定，得到的不丧失价值更为准确公平;

缺点：计算相对复杂。

⑵ 准备金比例法

优点：①简单，便于管理;②不受公司定价假设的影响;③准备金是保单责任的保守估计，对客户较为公平;④能够及时地反映定价时市场利率的变化。

缺点： 的确定较为主观。

⑶ 均衡净保费法

优点：①简单，便于管理;②不受公司定价假设的影响;③准备金是保单责任的保守估计，对客户较为公平;④能够及时地反映定价时市场利率的变化;⑤采用了更加保守的利率，更大程度上保护了保险公司。

缺点：的确定较为主观。

⑷ 修正净保费法

优点：①在前面两种方法的基础上，允许一定额度的前期费用补贴，给公司提供了一定的保护，避免了前期退保对公司的过多损失;②是调整保费法的简化形式;

缺点：

⑸ 资产份额法 ，

优点：①从现金价值的内含出发，确定现金价值比较科学合理;

缺点：①计算非常复杂;②资产份额在保单初期可能为负数，而现金价值不可能为负;③完全从公司利润角度来考虑，不易确定计算基础，因而不能用于监管目的。

2.2 保单选择权

2.2.1 交清保险

交清保险，退保人不领取现金，保单在退保时刻的现金价值作为趸交净保费，用来购买一份和原保单其他条件相同，但保额会有减少的保单，所以这种形式的保险选择权又称为减额交清。

2.2.2 展期定期

在这种选择下，保单在退保时刻的现金价值作为趸交净保费，用来购买一份新的保单，新保单是死亡保险，保额和原有保单相同，但保险期间需要重新计算。对于单位保额的情形，计算公式为：

其中s是待定的未知数，实务中由线性插值方法决定。

如果原有保单为两全保险，其现金价值比较高，可能会出现展期保险的保险期间s大于原有保单剩余到期时间的情况，此时规定交清定期保险的保险期间为

。而剩余的现金价值用来购买保额为 的纯生存保险。

如果保额为b的保单在退保时还欠有额度为L的保单贷款，则展期定期的计算公式要修改为：

2.2.3 自动垫交保费

在保费到期日之后依然没有交纳保费，寿险保单一般都有保费宽限期条款，保费宽限期从保保费到期日起算，一般为3个月，即如果在这三个月之内交纳保费，其效果和在保费到期日交费是一样的。如果过了保费宽限期仍然没有交保费，就发生了保费拖欠。自动垫交保费条款可以动用保单的现金价值来垫交保费，从而维持保单的效力。动用自动垫交保费条款之后，保费贷款余额是逐年上升，而现金价值金额的增长跟不上保费贷款余额的增长，到所有现金价值都消耗完之后，该保单失效。保费贷款期的最长时间t由以下方程决定：

其中，G是毛保费（注意，这是和其他两个选择权不同的地方）， 是单位保额的保单在时刻的现金价值，i是保单贷款利率。

在实务中，t往往取同时满足以下两个条件的整数：

剩余部分 用来购买展期定期保险。

2.3 资产份额

2.4 保单红利