第九章 寿险公司内含价值

　　9.1 内含价值(Embedded Value)的定义

　　我国规定内含价值由以下三部分组成：(一)分配给适用业务的自由盈余(Free Surplus);(二)要求资本(Required Capital)，扣除持有要求资本的成本;(三)有效业务现值(Value of Business In Force)。

　　自由盈余，是指适用业务对应的资产的市场价值，扣除相应负债，超过该适用业务要求资本的金额。不分配于适用业务的自由盈余不应包含在内含价值中。

　　要求资本，是指适用业务对应的所有资产的市场价值，扣除相应负债，在评估日受到限制，不能分配给股东的金额。要求资本不能低于法定最低偿付能力额度。保险公司可以使用比法定要求更严格的要求资本。

　　有效业务现值，是指有效业务对应的资产所产生的未来股东现金流的现值。

　　其他影响公司价值的因素

　　9.2 内含价值计算方法

　　9.3 内含价值的具体应用以及评价

　　9.4 内含价值计算的实例