2012年注册会计师考试《财管》考前冲刺卷第二套（7）_注册会计师_模拟试题

4．【答案】

单位：万元

该公司的股权资本成本=2%+2．69×(10%-2%)=23．52%

加权平均资本成本=20%×10%×(1-40%)+80%×23．52%=20%

企业实体价值

=680×(P／F，20%，1)+816×(P／F，20%，2)+979．2×(P／F，20%，3)+1175．O4×(P／F，20%，4)+1410．05×(P／F，20%，5)+5325．01／(20%-10%)×(P／F，20%，5)

=680×0．8333+816×0．6944+979．2×0．5787+1175．04×0．4823+1410．05×0．4019+5325．01／(20%-10%)×0．4019

=2833．3583+21401．2152=24234．57(万元)

股权价值=企业实体价值-净债务价值

=24234．57-(3000-200)=21434．57(万元)

每股价值=21434．57／500=42．87(元)

由于该股票价格(40元)低于股票价值(42．87元)，所以应该购买。