公司战略与风险管理考前冲刺(七)
一、单项选择题（每题1分，每题只有一个正确答案）
1．相比较而言，下列企业类型最应该设置首席风险总监的是(  )。
A．石油开采企业
B．商贸企业
C．邮电企业
D．运输企业

正确答案:A　解题思路：面临更多风险及将风险管理作为一种核心竞争力的企业最应该设置首席风险总监。相比较而言，金融企业或能源市场上经营的企业更应该设置首席风险总监。石油开采企业属于能源企业，相对其他三类企业面临更大的风险，因此选项A是最佳答案。
 
2．消费者关注健康饮食，他们尽量远离含有胆固醇的食物，这对乳品企业构成了(  )。
A．机会
B．劣势
C．威胁
D．优势

正确答案:C　解题思路：这个因素来源于企业的外部，而且对企业带来不利影响，因此属于威胁。
 
3．根据(  )，当在每个国家的货币购买力相同时，两种货币的汇率将保持平衡。
A．费雪效应
B．利率平价
C．购买力平价
D．预期理论

正确答案:C　解题思路：购买力平价理论指出，当在每个国家的货币购买力相同时，两种货币的汇率将保持平衡。
 
4．在变革过程的诸阶段中，最困难的阶段是(  )。
A．解体阶段
B．变革阶段
C．重新巩固阶段
D．激烈变动阶段

正确答案:A　解题思路：解体阶段是整个过程中最困难的阶段，主要关系到变化的推广，促使个人或团体改变他们的态度、价值观、行为、体系或结构。
 
5．下列关于稳定型战略的说法不正确的是(  )。
A．暂停战略主要适用于在未来不确定性产业中迅速成长的企业
B．无变战略适用于外部环境没有任何重大变化、本身具有合理盈利和稳定市场地位的企业
C．维持利润战略只是一种度过困境的临时战略，不会对企业持久竞争优势产生不利影响
D．总的来说，稳定型战略较适宜在短期内运用，长期实施存在较大风险

正确答案:C　解题思路：维持利润战略只能是一种度过困境的临时战略，对企业持久竞争优势会产生不利影响。
 
二、多项选择题（每题1分，每题均有多个正确答案，每题所有答案选择正确的得1分；不答、错答、漏答均不得分）
6．高层管理人员负责明确企业使命，高层管理人员包括(  )。
A．首席执行官
B．董事会成员
C．公司总经理
D．业务员

正确答案:ABC　解题思路：高层管理人员包括首席执行官、董事会成员、公司总经理、其它高级管理人员和相关的专业人员。业务员不属于高层管理人员。
 
7．下列各项属于风险保留策略的有(  )。
A．风险接受
B．风险吸收
C．风险容忍
D．风险排斥

正确答案:ABC　解题思路：风险保留包括风险接受、风险吸收和风险容忍。风险排斥属于风险消除策略。
 
8．面对企业倒闭风险的应对措施包括(  )。
A．采取放弃战略
B．实施管理层收购
C．进行资本再调配
D．企业私有化

正确答案:ABCD　解题思路：这四项都是企业应对倒闭风险的措施。
 
9．下列关于财务计量指标的计算公式中不正确的有(  )。
A．毛利率=(营业收入-销售成本)／营业收入
B．息税前利润=税前利润+长期负债的利息
C．资本报酬率=净利润／占用的资本
D．市盈率=每股盈余／每股市价

正确答案:CD　解题思路：资本报酬率=息税前利润／占用的资本；市盈率=每股市价／每股盈余。
 
10．下列战略中有利于降低企业实施新战略的经营风险，减少资源重新配置的成本的包括(  )。
A．产品开发战略
B．多元化战略
C．维持利润战略
D．无变战略

正确答案:CD　解题思路：稳定型战略有利于降低企业实施新战略的经营风险，减少资源重新配置的成本。稳定型战略主要包括三种：暂停战略、无变战略和维持利润战略。
 
三、综合题
11．在总结某知名企业集团破产的过程中，人们发现如下情况：
资料一：为了满足公司大规模扩张的需要、把资金从上市公司转移出来，集团采取以上市公司存款为大股东贷款担保的方式"套钱"。在难以得到上市公司过半数董事同意的情况下，集团制造虚假的上市公司董事会决议：一是未经授权代董事签字；二是非董事人员或前任董事在决议上签字。为了便于控制，三年来公司高管和董事会成员频繁蘑换，仅董事长就更换4人，最近一次董事会成员更是几乎全部更换，仅保留一位原董事。公司的重大决策听命于个别核心人物，董事会对公司实际控制人未形成有效约束。由于一股独大和股权分置的股权结构，股东大会也无法对大股东和实际控制人肆意侵吞上市公司利益的行为形成制约。
资料二：在该集团，长期以来不少公司高层"把公司的钱装进自己的兜"，一些中层更是把公司用于奖励员工的奖金截留提成，业务人员则签署大量的虚假合同来骗取提成。
资料三：在公司快速发展的过程中，被鲜花和掌声陶醉的公司管理层听不进任何不同意见。一位资深高层曾委婉地对时任董事长身边人员的某些做法提出批评时，被该董事长当场驳回。此后，员工再也不敢、也不愿向上层提意见，信息沟通系统几乎不存在。会计信息系统由管理层随意控制，高层管理者把"公司钱揣人自己腰包"。在该公司，信息系统已经不再是一个管理和控制的工具，而是高层管理者的话筒，信息随其意愿而变。
资料四：公司早在20年前就有了审计部。然而内部审计部门的运作情况极不理想，很少对内部控制运行情况进行监督，也未就附属公司管理失控、部分管理者"把公司钱装进自己兜里"等重大风险点进行报告。在一定程度上，内部审计部门的作用主要是做给银行和政府部门看的，是公司获取政府青睐和取得银行贷款的"道具"。重大决策，包括重大对外担保、大额资金划转等都是由公司个别管理人员以邮件的形式授权或通过邮件发出划款指令，其他人员及内部审计部门全无发言权。要求：
1．资料一反映了该公司哪方面的问题?请简单阐明理由。
2．COSO内部控制框架的五个要素是什么?
3．资料二反映了该公司COSO报告五要素中的哪两个出现了问题?请简单阐明理由。
4．资料三反映了该公司COSO报告五要素中的哪两个出现了问题?请简单阐明理由。
5．资料四反映了该公司COSO报告五要素中的哪个出现了问题?请简单阐明理由。
6．企业面临的经营风险有哪些?
7．说明企业风险管理的程序。
8．说明企业实施风险管理的关键挑战有哪些(至少说出6个方面)。
 

正确答案:
1．资料一表明该公司在公司治理方面存在严重问题。董事会和管理层作用被误用，董事和高级管理人员也没有尽到个人责任。
2．COSO内部控制框架的五个要素包括控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监察。
3．资料二表明该公司的控制环境和控制活动出现了问题。该公司员工道德和价值观出现了严重问题，这属于控制环境的问题；公司没有及时发行问题并纠正，表明企业的控制活动不到位。
4．资料三表明该公司的控制环境、信息与沟通出现了问题。高层管理者是企业文化的倡导者，自己不以身作则，道德缺失，可见该公司控制环境极其恶劣。大多信息不能有效上传下达，表明信息出现了严重的传递不畅。
5．资料四表明该公司的监察出现了问题。内部审计形同虚设，没有发挥真正的监督作用。
6．企业面临的经营风险包括市场风险、政治风险、操作风险、法律／合规性风险、项目风险、信用风险、产品风险、流动性风险、环境风险和声誉风险。
7．风险管理的程序可分为四个步骤：第一是风险识别；第二是对主要风险进行评估；第三是确定风险评级和应对计划；第四是风险监察。
8．企业实施风险管理的关键挑战包括董事会／首席执行官的支持、责任和问责制、风险计量、与企业战略的关联、同良好公司治理的联系以及增加企业价值的挑战、企业风险管理意识、如何获取管理层认同、在控制方面的自我评价、风险报告、与技术的关联。
 
四、简答题（要求列出计算步骤，除非特别指定，每步骤运算得数精确到小数点后两位）
12．甲公司为家电生产企业，在彩电行业处于领先地位，有着一流的技术人员和管理团队，顾客满意度较高；在整个家电行业中处于中间地位，国家新出台了一些鼓励节能降耗电器生产的措施。20×8年由于原材料价格大幅度上涨，甲公司原生产产品的市场需求趋于稳定，甲公司的盈利能力大幅降低，生产经营面临较大的困难；企业面临资金短缺。要求：使用SWOT方法对甲公司内部环境与外部环境进行简要分析。
 

正确答案:
内部优势：
(1)公司拥有一流的技术人员和管理团队；
(2)公司产品顾客满意度较高；
(3)彩电市场处于领先地位。内部劣势：企业资金短缺。
外部机会：
(1)国家出台了鼓励节能降耗电器的措施，给企业带来了新的机会；
(2)该公司彩电以外的家电领域仍然存在着大量的发展空间。外部威胁：原材料价格上涨带来赢利能力的下降。
 
13．XYZ公司是一家汽车制造企业，该公司的生产总监准备在公司内实施及时生产系统(JIT)。为了使得公司员工理解并支持这项工作，该生产总监请你帮助介绍该系统。要求：(1)指出JIT的优点。(2)明确JIT的关键要素。
 

正确答案:
(1)JIT的优点包括：①库存量低。这意味着减少了仓储空间，从而节约了租赁和保险费用；②由于仅在需要时才取得存货，因此降低了花费在存货上的运营资本；③降低了存货变质、陈旧或过时的可能性；④避免因需求突然变动而导致大量产成品无法出售的情况出现；⑤由于JIT着重于第一次就执行正确的工作这一理念，因而降低了检查和返工他人所生产的产品的时间。
(2)JIT的关键要素包括：①不断改进；②消除浪费；③良好的工作场所整理；④缩短生产准备时间；⑤企业中所有员工的参与。
 
14．某企业有甲、乙两个业务单位，分别从事A产品和B产品的生产经营。这两个业务单位
20×8年的有关资料如下：

要求：
(1)根据以上资料，说明甲乙两个业务单位价值创造与现金余缺情况；
(2)指出甲乙两个业务单位处于财务战略矩阵的哪个象限，简要说明有关的财务战略选择。
 

正确答案:
(1)甲业务单位：
投资资本回报率12％>资本成本8％，创造价值；
销售增长率12％<可持续增长率15％，现金剩余。
乙业务单位：投资资本回报率8％>资本成本6％，
创造价值；销售增长率15％>可持续增长率8％，现金短缺。
(2)甲业务单位：
处于财务战略矩阵的第二象限，属于增值型现金剩余业务单位。有关的财务战略选择如下：
①利用剩余的现金加速增长，途径包括内部投资和收购相关业务。②把多余的钱还给股东，途径包括增加股利支付和回购股份。
乙业务单位：
处于财务战略矩阵的第一象限，属于增值型现金短缺业务单位，有关的财务战略选择如下：
首先，应判明这种高速增长是暂时性的还是长期性的。如果高速增长是暂时的，企业应通过借款来筹集所需资金，等到销售增长率下降后企业会有多余现金归还借款；如果预计这种情况会持续较长时间，则必须采取提高可持续增长率和增加权益资本来解决资金短缺问题。提高可持续增长率的方法包括提高经营效率和改变财务政策两种。增加权益资本包括增发股份和兼并成熟企业两种。
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